A Morgan Stanley e a Charles Schwab estão a lançar a negociação direta de cripto dentro das contas de corretagem correntes, o final visível de uma construção de vários trimestres que começou em setembro de 2025, quando a unidade E*Trade da Morgan Stanley começou a planear um lançamento para o primeiro semestre de 2026 via Zerohash. A Schwab chegou com uma stack institucional completa: custódia na Charles Schwab Premier Bank, execução através da Paxos, ferramentas educativas e um lançamento faseado a começar pelo Bitcoin e pela Ethereum. O gatilho é visível nos seus próprios dados de clientes — os clientes da Schwab já detêm cerca de 20% dos produtos de negociação em bolsa spot de cripto nos EUA, e cada negociação spot que esses clientes executam na Coinbase ou na Robinhood é receita e dados comportamentais a saírem da franquia.
Por que razão importa
A era dos ETF criou um problema específico para os incumbentes. Os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum permitem que os clientes comprem exposição a cripto dentro de contas familiares, mas a relação de negociação, o fluxo de execução e a retenção da conta migraram para plataformas especializadas. Um cliente da Schwab que detém IBIT e depois negoceia Bitcoin spot na Coinbase está a dividir a sua vida financeira em duas: a Schwab recolhe ativos sob gestão, a Coinbase recolhe a relação de negociação. A Morgan Stanley enfrenta a mesma equação nos 8,6 milhões de clientes autodirigidos da E*Trade, um canal que gerou 1,029 milhões de transações diárias de receita média em 2025 e detém 1,67 biliões de dólares em ativos.
A janela regulatória removeu atrito suficiente para construir. A FDIC revogou em março de 2025 o seu requisito de aprovação prévia para atividades de cripto permitidas, o OCC clarificou em maio de 2025 que os bancos nacionais podem comprar e vender cripto sob custódia de clientes e subcontratar a execução com uma gestão de risco adequada, e a equipa da SEC seguiu em abril de 2026 com uma declaração intercalar sobre questões de registo de broker-dealer para determinadas interfaces de cripto. Ambas as firmas escolheram lançar numa acalmia e não num pico — os resultados do primeiro trimestre da Robinhood mostram o volume nocional de cripto na aplicação a cair 48% em termos homólogos para 24 mil milhões de dólares — permitindo às equipas de conformidade, pricing e serviço resolverem o atrito antes de o entusiasmo do retalho voltar em escala.
Impacto no mercado
O padrão estende-se muito para além das duas corretoras.
Perguntas frequentes
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Porque é que a Morgan Stanley e a Charles Schwab estão a lançar a negociação direta de cripto agora?
Ambas as corretoras já conseguem ver a procura de cripto dentro da sua própria base de clientes — os clientes da Schwab detêm cerca de 20% dos ETPs spot de cripto nos EUA, e a E*Trade tem 8,6 milhões de clientes autodirigidos em 1,67 biliões de dólares de ativos. As negociações spot que esses clientes executam na…
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Que infraestrutura estão a Schwab e a Morgan Stanley a usar para o lançamento?
A Schwab lançou com custódia na Charles Schwab Premier Bank, execução através da Paxos, ferramentas educativas e um lançamento faseado a começar pelo Bitcoin e pela Ethereum. A unidade E*Trade da Morgan Stanley tem como objetivo um lançamento no primeiro semestre de 2026 via Zerohash, com planeamento a recuar a…
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Que alterações regulatórias abriram caminho a estes lançamentos?
A FDIC revogou em março de 2025 o seu requisito de aprovação prévia para atividades de cripto permitidas, o OCC clarificou em maio de 2025 que os bancos nacionais podem comprar e vender cripto sob custódia de clientes, e a equipa da SEC emitiu em abril de 2026 uma declaração intercalar sobre o registo de broker-dealer…
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Porque lançar numa acalmia de cripto em vez de esperar por uma subida?
Os resultados do primeiro trimestre da Robinhood mostraram o volume nocional de cripto na aplicação a cair 48% em termos homólogos para 24 mil milhões de dólares. Os incumbentes raramente atacam concorrentes especializados no pico do ciclo — lançar numa acalmia dá às equipas de conformidade, pricing e serviço tempo…
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Qual é o cenário bearish para a negociação direta de cripto em corretoras?
Se o CLARITY Act estagnar, a Fed se mantiver restritiva e o envolvimento do retalho continuar fraco, a negociação direta de cripto torna-se uma funcionalidade de retenção de base e não um motor de crescimento. O cenário bearish do Citi aponta o Bitcoin para os 58.000 dólares, e o Standard Chartered sinalizou uma…
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