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A MSCI aplicará novas regras de elegibilidade na revisão dos seus índices de novembro, que poderão pôr a Strategy, a maior detentora de Bitcoin cotada em bolsa do mundo, em risco de exclusão. A metodologia avaliará os ativos operacionais e cinco rácios financeiros, substituindo as restrições provisórias dirigidas a empresas cujos ativos digitais representem pelo menos 50% do total dos ativos.
Porque é importante
A alteração troca um limite específico para ativos digitais por uma avaliação mais abrangente: se uma empresa detém sobretudo ativos não operacionais e cumpre os critérios relativos aos rácios financeiros. A MSCI afirmou que aplicará margens de tolerância tanto aos limites dos rácios como ao calendário de entradas e saídas, para reduzir a rotação dos índices.
As regras incluem também uma análise de dois períodos. Uma empresa que ainda não integre um índice não poderá ser incluída se falhar os critérios de elegibilidade em qualquer um dos dois períodos mais recentes de reporte anual. Uma empresa que já faça parte do índice será excluída se falhar em ambos os períodos. A MSCI poderá ainda considerar o relatório intercalar mais recente, caso esteja disponível.
Impacto no mercado
Uma simulação de maio de 2026 identificou a Strategy, a Metaplanet e a Yellow Cake como potencialmente afetadas. As regras poderão também afetar a SharpLink, empresa de gestão de reservas de Ethereum. A MSCI publicará a lista final das empresas potencialmente afetadas a 11 de novembro.
O presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, e o CEO, Phong Le, já tinham classificado a proposta como discriminatória para as empresas com reservas de ativos digitais. Numa carta de setembro, a Strategy afirmou que a proposta não teria um impacto significativo na sua atividade, mas prejudicaria a reputação da MSCI enquanto fornecedora de índices neutra. O resultado concreto dependerá dos critérios aplicados às empresas e dos testes relativos aos períodos de reporte na revisão de novembro.
Perguntas frequentes
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Quando entram em vigor as novas regras de elegibilidade da MSCI?
A metodologia entra em vigor na revisão dos índices da MSCI de novembro.
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O que substitui a restrição provisória da MSCI relativa ao limite de 50% em ativos digitais?
A MSCI avaliará os ativos operacionais e cinco rácios financeiros, em vez de aplicar a restrição provisória dirigida a empresas cujos ativos digitais representem pelo menos 50% do total dos ativos.
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Como tratam as regras as empresas que pretendem integrar um índice?
Uma empresa que ainda não integre o índice não poderá ser incluída se falhar os critérios de elegibilidade em qualquer um dos dois períodos mais recentes de reporte anual.
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Que empresas com reservas de criptoativos foram identificadas na simulação da MSCI?
Uma simulação de maio de 2026 identificou a Strategy, a Metaplanet e a Yellow Cake. A SharpLink, empresa de gestão de reservas de Ethereum, também poderá ser afetada.
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Quando anunciará a MSCI as empresas potencialmente afetadas?
A MSCI prevê publicar a lista final das empresas potencialmente afetadas a 11 de novembro.
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