O Bitcoin está a negociar perto de $63,000 à medida que se aproxima de um período de 60 dias que, segundo o analista, decidirá se o ciclo já atingiu o seu mínimo. A janela alinha três marcadores independentes: a sazonalidade do ano de meio de ciclo, que apresenta perdas médias de cerca de 10-11% em agosto e 8% em setembro, um gráfico de ROI a partir do mínimo do ciclo que coloca os mínimos anteriores nos dias 1432 e 1436 (com o mercado atualmente no dia 1360), e um análogo estrutural de 2018 que resistiu a escrutínio.
Por que é importante
O caso estrutural baseia-se em quatro leituras sobrepostas. Primeiro, agosto e setembro de anos de meio de ciclo têm sido, em média, os meses mais fracos do Bitcoin desde 2010. Em segundo lugar, o gráfico de ROI a partir do mínimo do ciclo mostra que os mínimos anteriores se agrupam de forma apertada em torno dos dias 1432-1436, e 60 dias a partir de agora coloca o mercado dentro dessa janela. Em terceiro lugar, este ciclo atingiu o topo em apatia em vez de euforia, e as leituras de risco social em torno de 0.2 agora refletem níveis de final de 2018 em vez do mercado em baixa mais aquecido de 2022. Por último, os overlays de ROI até à data contra 2018 mostram que 2026 está a traçar uma versão menos volátil do caminho daquele mercado em baixa, com o mesmo mínimo em fevereiro, um mínimo mais alto no final de março e um padrão de reteste no verão, apenas 10x mais alto em preço.
Impacto no mercado
Os cenários de baixa são concretos. Uma queda de 10% a partir dos níveis atuais coloca o Bitcoin em torno de $56,000; uma extensão de 8% a partir daí coloca-o nos baixos $50,000. As durações do mercado em baixa de ciclos anteriores variam de 37 a 59 semanas, com 52 semanas a partir do topo a cair na semana de 5 de outubro e 54 semanas na semana de 19 de outubro. O cenário de 59 semanas empurra o mínimo candidato para o final de novembro. Se a fraqueza em agosto e setembro não se materializar e o preço oscilar lateralmente em torno de $60,000 como em 2018, o mínimo pode ser empurrado para novembro ou mais tarde. Os principais sinais on-chain a observar são um reset do MVRV Z-score abaixo de zero e a métrica de risco on-chain composta a cair abaixo de 0.1, ambos os quais historicamente se imprimem perto dos mínimos do ciclo de anos de meio de ciclo.
Perguntas frequentes
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Por que os próximos 60 dias são cruciais para o Bitcoin?
Três marcadores independentes alinham-se nesta janela: a fraqueza de agosto e setembro em anos de meio de ciclo, o gráfico de ROI a partir do mínimo do ciclo que coloca os mínimos anteriores entre os dias 1432-1436, e um análogo estrutural de 2018 que tem acompanhado todo o ano.
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O que a comparação com 2018 realmente mostra?
Ambos os ciclos apresentaram um mínimo em fevereiro, um mínimo mais alto no final de março ou início de abril, e um reteste no verão, com 2026 a seguir uma versão menos volátil do caminho de 2018. A principal diferença é o topo: euforia em 2017 versus apatia neste ciclo.
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Quão baixo poderia o Bitcoin ir se a fraqueza se concretizar?
Uma queda de 10% a partir dos atuais ~$63,000 coloca o Bitcoin em torno de $56,000, e outra extensão de 8% cai nos baixos $50,000. Isso alinha-se com a faixa de mínimos do ciclo candidato que o analista está a observar.
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Quando o analista espera que o mínimo do ciclo se imprima?
Outubro é o principal candidato, com 52 semanas a partir do topo a cair na semana de 5 de outubro e 54 semanas na semana de 19 de outubro. A janela estende-se até ao final de novembro se a volatilidade diminuir e o preço oscilar lateralmente.
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Quais sinais on-chain confirmariam um mínimo do ciclo?
Um reset do MVRV Z-score abaixo de zero e a métrica de risco on-chain composta a cair abaixo de 0.1 ambos historicamente se imprimem perto dos mínimos do ciclo de anos de meio de ciclo. Qualquer um deles acrescentaria peso a uma chamada de mínimo.
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