O MVRV Z-Score do Bitcoin bate à porta do fundo histórico do mercado em baixa…

O MVRV Z-Score do Bitcoin caiu para 0.24, colocando-o ligeiramente acima da "zona verde" historicamente significativa — a faixa de acumulação perto e abaixo de zero que marcou o ponto mais baixo de cada grande mercado em baixa do BTC registado. O indicador compara o preço de mercado ao vivo do bitcoin com o seu valor realizado, o preço médio de cada moeda desde a sua última transação em cadeia, um valor amplamente considerado como valor justo.

Por que é importante

Cada fundo de ciclo importante na história do bitcoin coincidiu com o Z-Score a tocar ou a cair brevemente abaixo de zero. Isso aconteceu em 2011-2012, novamente em 2014, no final de 2018 e, mais recentemente, na segunda metade de 2022 — aquele último toque precedeu um rali de três anos. Com o score agora em 0.24, o preço de mercado do bitcoin está a aproximar-se do seu valor justo realizado após uma venda que eliminou cerca de $390 mil milhões da capitalização total do mercado de criptomoedas na semana passada, a pior queda semanal desde o colapso da FTX.

Impacto no mercado

Nem todos os sinais estão a piscar verde simultaneamente. O MVRV dos Detentores de Longo Prazo está em 1.29, enquanto o MVRV dos Detentores de Curto Prazo está em 0.84 — os dois ainda não se convergiram. Historicamente, quando o LTH-MVRV e o STH-MVRV fecham essa lacuna, forma-se um fundo de ciclo importante, como visto em 2015, 2019 e 2022. A leitura elevada do LTH sugere que os detentores de longo prazo ainda têm lucros não realizados significativos, implicando que pode ser necessário algum espaço adicional para baixo antes que um fundo clássico seja estabelecido. A configuração é historicamente construtiva, mas a limpeza final pode não estar completa.