CoinDesk
O contrato perpétuo SPCX na Hyperliquid, um derivado liquidado em dinheiro com alavancagem de 5x usado como principal plataforma para a descoberta de preço da SpaceX antes da IPO recorde da empresa, negociou-se perto dos $157 na quarta-feira — uma queda de cerca de 27% face ao preço de lançamento de meados de maio, próximo de $216, após ter tocado brevemente nos $230. O contrato continua a ser negociado acima do preço fixo de oferta de $135 da SpaceX, mas o prémio implícito de estreia foi cortado de forma acentuada: de cerca de 60% em maio para aproximadamente 16% na quarta-feira.
Por que importa
A SpaceX seguiu um caminho invulgar ao fixar o preço da IPO em $135 por ação, sem uma margem de bookbuild que os investidores pudessem empurrar para cima ou para baixo. Isto faz do SPCX um dos poucos sítios onde um preço ligado à SpaceX está efetivamente a mexer antes da abertura das ações, e o contrato já desce há três semanas consecutivas. Trata-se de um derivado liquidado em dinheiro — sem ações, sem direitos de alocação, sem qualquer pretensão sobre a SpaceX — pelo que os traders no perp têm capital real em risco e podem perdê-lo antes que a primeira ação troque de mãos.
Impacto no mercado
A Reuters noticiou que o negócio atraiu mais de $250 mil milhões de interesse de investidores para uma angariação de $75 mil milhões, várias vezes sobressubscrita, o que sugere que a procura institucional não cedeu mesmo com a compressão do prémio do perp. Duas forças estão provavelmente a pesar sobre o SPCX: a fraqueza alargada do mercado cripto, com o bitcoin ainda bem abaixo do seu máximo de janeiro, e investidores a levantar caixa para financiar alocações na SpaceX — ambas a somar pressão vendedora ao mesmo mercado propenso ao risco onde o contrato negoceia. A manchete dos $250B de interesse mantém intacta a procura pela própria SpaceX — mas o salto de estreia está agora a ser precificado a cerca de um terço do nível de há um mês.
Perguntas frequentes
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O que é o perpétuo SPCX na Hyperliquid?
O SPCX é um contrato perpétuo liquidado em dinheiro com alavancagem de 5x na Hyperliquid que acompanha a valuation implícita pré-IPO da SpaceX. Não confere aos detentores ações, direitos de alocação ou qualquer pretensão sobre a SpaceX — é puramente um derivado para apostar onde a ação deveria negociar antes de entrar…
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Quanto caiu o contrato SPCX e a partir de que nível?
O SPCX negociou-se perto dos $157 na quarta-feira, uma descida de cerca de 27% face ao lançamento de meados de maio, próximo dos $216, e afastado do máximo de cerca de $230 que atingiu brevemente. Apesar da queda, o contrato continua acima do preço fixo de oferta da IPO da SpaceX, de $135.
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Qual é o preço de oferta da IPO da SpaceX e por que motivo o prémio de estreia está a encolher?
A SpaceX fixou o preço de oferta em $135 por ação, sem margem de bookbuild que os investidores possam empurrar para cima ou para baixo. O prémio implícito de estreia foi cortado de cerca de 60% em maio para aproximadamente 16% na quarta-feira, refletindo a fraqueza alargada do mercado cripto e a angariação de capital…
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Quanta procura é que a IPO da SpaceX atraiu?
A Reuters noticiou que a SpaceX atraiu mais de $250 mil milhões de interesse de investidores contra uma angariação-alvo de $75 mil milhões, tornando o negócio várias vezes sobressubscrito. Os grandes investidores pedem rotineiramente mais ações do que esperam receber, sobretudo em ofertas de elevada procura.
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Ter SPCX dá aos investidores ações da SpaceX ou alocação na IPO?
Não. O SPCX é um derivado liquidado em dinheiro, sem ligação ao capital da SpaceX, sem direitos de alocação e sem pretensão sobre ações. Os traders no perp têm capital em risco e podem perdê-lo antes que a primeira ação da SpaceX troque de mãos.
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