Bitcoin ETF: saídas de 2,6 mil milhões em 2026 com IA a吸引資本

Os fundos negociados em bolsa de bitcoin perderam cerca de 2,6 mil milhões de dólares em termos líquidos até agora em 2026, face a uma base de ativos de aproximadamente 75 mil milhões de dólares, segundo um relatório de segunda-feira dos analistas da Bernstein liderados por Gautam Chhugani. Os influxos agregados para empresas de tesouraria em bitcoin e ETFs caíram para cerca de 12 mil milhões de dólares este ano, face aos cerca de 60 mil milhões de dólares em 2025, com a maior parte da procura residual a vir agora de compradores corporativos liderados pela Strategy (MSTR) e não de alocadores via ETFs.

A corretora atribuiu o abrandamento a uma rotação e não a uma rejeição: o capital de retalho migrou para ativos relacionados com IA, e os setores com melhor desempenho no setor cripto este ano têm sido as ações e matérias-primas tokenizadas, em vez dos produtos spot de $BTC. O próprio bitcoin atravessou um período difícil, caindo dos cerca de 82.000 dólares no início de maio para perto dos 63.000 dólares — descendo brevemente abaixo dos 60.000 dólares na semana passada, o nível mais baixo desde outubro de 2024 — e mantém-se cerca de 50% abaixo do máximo de outubro de 2025, próximo dos 126.000 dólares.

Porque importa

Os 2,6 mil milhões de dólares de saídas dos ETFs parecem pequenos face a uma base de 75 mil milhões de dólares, e a Bernstein defende que a escala é encorajadora e não alarmante: uma estrutura de propriedade mais diversificada, que abrange ETFs, tesourarias corporativas, plataformas de gestão de património, fundos de pensões e investidores soberanos, depende menos dos fluxos de retalho movidos pelo momentum que definiram ciclos anteriores. A equipa de Chhugani escreveu que «ser aborrecido» não enfraquece a tese de reserva de valor de longo prazo do bitcoin e pode, na verdade, refletir uma estrutura de mercado mais saudável.

Impacto no mercado

Os fluxos dos ETFs spot de bitcoin ainda explicam cerca de 45% dos movimentos semanais do preço do $BTC, segundo uma nota separada da Citi na semana passada, o que mantém a tape presa ao comportamento dos alocadores mesmo enquanto a base de compradores se diversifica. A leitura de curto prazo é que o bitcoin continua a ser a cobertura mais limpa contra uma tape dominada pela IA, caso a rotação abrande — mas com o $BTC a recuar mais de 20% em poucas semanas e a pressão compradora da IA ainda intacta, o caminho de regresso a máximos anteriores exige uma mudança clara no apetite do retalho, e não apenas uma acumulação institucional estável. O bitcoin estava a ser negociado em torno dos 62.600 dólares na hora de publicação.