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Um trader ganhou cerca de $1,28 milhões na Papertrade poucas horas depois do lançamento, no sábado, ao mover o preço do ETH na Hyperliquid, segundo dados de negociação e registos da Papertrade. A Papertrade oferece uma alavancagem de até 1.000x, calcula o preço das transações com base no ponto médio entre a melhor oferta de compra e de venda da Hyperliquid e assume o lado oposto através de um pool comum de USDC. A carteira registou $3,18 mil milhões em volume na Papertrade e levantou cerca de $2,48 milhões contra $1,2 milhões em depósitos.
Porque é importante
Esta configuração criou uma ligação direta entre posições alavancadas na Papertrade e negociações semelhantes a spot na Hyperliquid. A carteira abriu repetidamente grandes posições na Papertrade e, em seguida, comprou ou vendeu milhares de ETH na Hyperliquid para mover o preço de referência antes de fechar as posições. Com uma alavancagem de 1.000x, uma variação de 0,1% no preço equivale à margem total de uma posição.
A carteira negociou cerca de $231 milhões em ETH na Hyperliquid durante a noite de sábado e pagou aproximadamente $52.000 em comissões. Numa sequência, comprou cerca de 6.060 ETH enquanto o preço subia aproximadamente $3 e depois vendeu cerca de 5.210 ETH enquanto o preço caía cerca de $3,50. A Papertrade afirmou que os limites de posições em aberto durante o lançamento foram definidos de forma flexível e que estava a apertá-los onchain e ao nível do relayer.
Impacto no mercado
O incidente coloca sob pressão o pool comum de USDC da Papertrade e o modelo de recompensas em PAPER. A Papertrade afirmou que o pool detinha $5 milhões, enquanto um gráfico mostrava o seu saldo a cair de cerca de $5 milhões para aproximadamente $2,4 milhões antes de recuperar. O protocolo afirmou também ter pago $25 milhões aos stakers de PAPER.
Mais tarde, a carteira abriu posições curtas de 30 ETH com uma alavancagem de 660x e um valor nocional combinado de $297 milhões. Essas posições foram liquidadas com uma perda anunciada de $450.000, gerando cerca de 17,6 milhões de PAPER. O episódio deixa em aberto questões sobre os limites de posição, o desenho dos oráculos e a forma como as plataformas de elevada alavancagem gerem a procura durante o lançamento.
Perguntas frequentes
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Como gerou o trader da Papertrade o lucro anunciado de $1,28M?
A carteira abriu grandes posições na Papertrade e depois comprou ou vendeu milhares de ETH na Hyperliquid para mover o preço de referência antes de fechar essas posições.
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Porque foi importante a alavancagem de 1.000x nas transações?
Com uma alavancagem de 1.000x, uma variação de 0,1% no preço equivale à margem total de uma posição, tornando financeiramente significativas pequenas alterações no preço de referência da Hyperliquid.
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O que aconteceu ao pool comum de USDC da Papertrade?
A Papertrade afirmou que o pool detinha $5 milhões, enquanto um gráfico mostrava o seu saldo a cair para cerca de $2,4 milhões antes de recuperar.
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Que alterações anunciou a Papertrade depois do incidente?
A Papertrade afirmou que estava a apertar os limites de posições em aberto tanto onchain como ao nível do relayer, depois de os ter definido de forma flexível para responder à procura no lançamento.
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O que aconteceu às posições curtas de ETH abertas mais tarde pelo trader?
A carteira abriu posições curtas de 30 ETH com uma alavancagem de 660x e um valor nocional combinado de $297 milhões. As posições foram liquidadas com uma perda anunciada de $450.000, gerando cerca de 17,6 milhões de PAPER.
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