Perdas de jogo nos EUA batem recorde de 250 mil milhões em 2026

Os norte-americanos estão a caminho de perder este ano mais dinheiro em jogo legal do que em qualquer outro momento da história do país, com a análise de Joseph Politano a projetar um total acima de um quarto de bilião de dólares em 2026. A American Gaming Association reportou que a receita do jogo comercial atingiu um recorde de 78,72 mil milhões de dólares em 2025, uma subida de 9,2% face ao ano anterior, enquanto as apostas desportivas, isoladamente, geraram 16,96 mil milhões de dólares de receita sobre um volume de 166,94 mil milhões. As perdas no jogo subiram 67% desde o início da COVID-19 e mais 8% no último ano, superando qualquer crescimento registado entre 2000 e 2020.

Por que razão importa

O valor em dólares, por muito elevado que seja, capta apenas as casas de apostas e os casinos. Os mercados de previsão, as opções e a cripto canalizam agora mais milhares de milhões para um comportamento economicamente idêntico, mas cada um recai sob um regulador diferente, um padrão legal distinto, ou mesmo sob nenhuma supervisão relevante. A Polymarket e a Kalshi, em conjunto, liquidaram cerca de 38 a 39 mil milhões de dólares em volume nocional até novembro de 2025, o volume de opções listadas nos EUA ultrapassou 15,2 mil milhões de contratos pelo sexto ano consecutivo, e o complexo das memecoins desceu 61% em relação aos máximos do início de 2025 antes de recuperar parcialmente. Um residente de um estado sem apostas desportivas legais pode ainda assim abrir uma aplicação de mercados de previsão regulada a nível federal e tomar uma posição sobre uma decisão de taxas da Fed, um furacão ou a World Series.

Impacto no mercado

A linha de falha legal já está a gerar fricção. A AGA estima que os mercados de previsão que oferecem contratos sobre desporto desviaram mais de 500 milhões de dólares em潜在的 receitas fiscais estatais e tribais para o jogo desde o início de 2025, e existem agora processos ativos em Nevada, Massachusetts, Arizona e Tennessee para decidir se a lei federal de derivados prevalece sobre os estatutos estaduais de jogo. A DraftKings e a FanDuel renunciaram à AGA em novembro de 2025, dias antes de a DraftKings lançar um produto de contratos sobre eventos regulado a nível federal que atingiu um ritmo anualizado de 3,1 mil milhões de dólares em apenas seis meses. Investigadores que estudam esta sobreposição, incluindo os economistas da Fed de Nova Iorque Jacob Goss e Daniel Mangrum, associaram a legalização das apostas desportivas a uma maior taxa de incumprimento de dívidas, enquanto trabalho separado ligou derrotas inesperadas da NFL em estados com apostas legais a um aumento de dez pontos percentuais nas taxas de violência entre parceiros íntimos. Os economistas defendem cada vez mais que a regulação deveria seguir o risco que um produto realmente acarreta, em vez do balde legal em que ele se enquadra, uma ideia que trataria uma opção de mesma data e uma aposta desportiva de mesma data da mesma forma e traria as memecoins sob supervisão de defesa do consumidor pela primeira vez.