A Solana entrou no final de junho com o perfil de pré-condições mais forte que apresentou em meses, mesmo enquanto a $SOL não conseguiu confirmar um fundo. O token tocou $64.56 a 25 de junho antes de recuperar para cerca de $66.56, enquanto o Bitcoin caiu para $58.189, com as probabilidades de subida de juros da Fed em setembro ainda acima de 60% após uma leitura de PCE em linha. Apesar desse peso macro, a rede registou cerca de $137 milhões de entradas líquidas em pontes a 30 dias, o terceiro maior valor entre todas as blockchains, e os volumes diários mantiveram-se acima de $4 mil milhões. Um conjunto de tokens da rede já antecipou a tese: a Backpack subiu 356%, a SLX da Solstice avançou 159% em sete dias, a CARDS subiu 74% e a JTO ganhou 29%, tudo antes de a $SOL desenhar uma reversão clara.
Por que importa
A rotação até agora está a acontecer dentro da rede, e não ao nível da $SOL, o que muda a leitura sobre a durabilidade. Jake Kennis, analista de investigação sénior na Nansen, referiu que o ressalto anterior da $SOL a partir dos mínimos de 19 de junho, combinado com volumes diários sustentados e cerca de $140 milhões de entradas mensais na cadeia, apontou para interesse real. Mas a $SOL desde então imprimiu novos mínimos, e Kennis reconheceu que a questão da durabilidade agora é mais difícil de responder. O sinal mais profundo está no que financia a atividade: a receita diária da Pump.fun caiu de cerca de $4,8 milhões para aproximadamente $800.000, com taxas de graduação de tokens em queda de 80% ao longo de três meses, e ainda assim as aplicações na Solana continuam a gerar cerca de $2,8 milhões por dia, mais do dobro da Hyperliquid e cerca de 2,5x a Ethereum. Ben Nadareski, CEO e cofundador da Solstice, enquadrou este desfasamento como prova de que a base de taxas da Solana assenta agora na receita das aplicações e não na especulação de memecoins. As ações tokenizadas na rede contam com mais de 170.000 carteiras e cerca de $500 milhões em ativos, com 97% do volume spot cumulativo on-chain nessa categoria.
Impacto no mercado
A porta macro está a fazer o trabalho pesado contra esta configuração. Ryan Lee, analista-chefe na Bitget Research, apontou as vendas de ativos relacionadas com a FTX, a liquidez mais apertada e o salto da HYPE como forças concorrentes que limitam qualquer rally da Solana no curto prazo, mesmo com a arquitetura de alto throughput da rede e a atividade DeFi intactas.
Perguntas frequentes
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O que desencadearia um verdadeiro 'Solana Summer' segundo o relatório?
O Bitcoin precisa de recuperar e manter-se acima dos $60.000, a $SOL precisa de voltar a negociar acima de $70, e as probabilidades de subida de juros da Fed em setembro precisam de recuar. Até essas três condições se confirmarem, os cerca de $137M de entradas em pontes a 30 dias e os $2,8M/dia de receita de…
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Porque estão os tokens da rede Solana a subir enquanto a $SOL está estável?
Os traders estão a expressar o risco de recuperação primeiro através de tokens da rede com beta mais elevado. A Backpack subiu 356%, a SLX avançou 159% numa semana, a CARDS subiu 74% e a JTO ganhou 29%, tudo antes de a $SOL imprimir uma reversão clara a partir dos seus mínimos de junho.
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A receita das aplicações na Solana continua a crescer apesar da desaceleração da Pump.fun?
Sim. A receita diária da Pump.fun caiu de cerca de $4,8M para aproximadamente $800K, com taxas de graduação em queda de 80% ao longo de três meses, mas as aplicações na Solana continuam a gerar cerca de $2,8M por dia, mais do dobro da Hyperliquid e cerca de 2,5x a Ethereum.
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Qual é a dimensão do mercado de ações tokenizadas na Solana?
As ações tokenizadas na Solana contam com mais de 170.000 detentores e cerca de $500M em ativos, com a rede a captar 97% do volume cumulativo de negociação spot on-chain nessa categoria. Dados da Blockworks apontam o volume spot de junho próximo de $3B, quase o triplo dos $1B de maio.
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Quais são os principais ventos contrários que travam uma rotação na Solana neste momento?
Vendas contínuas de ativos ligadas à FTX, liquidez apertada com probabilidades de subida de juros em setembro acima de 60%, $BTC a negociar perto dos $58.000 e a HYPE a captar a procura de altcoins de beta elevado que tokens adjacentes à Solana absorveriam normalmente num movimento de appetite pelo risco.
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