StanChart: ETH deve superar BTC em mais de 40% à medida que o bitcoin…

O chefe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, afirma que a recente venda de bitcoin da Strategy marca o início de uma mudança estrutural em favor do Ethereum. Em uma nota para os clientes, Kendrick estabeleceu uma meta de rácio ETH/BTC de 0,04 até o final do ano — um aumento em relação a aproximadamente 0,028 hoje — implicando que o ether supera o bitcoin em mais de 40%, mesmo que ambos os ativos se movam na mesma direção.

Por que isso é importante

O núcleo da tese de Kendrick é estrutural, não tática. Empresas de tesouraria de bitcoin como a Strategy (MSTR) dependem da valorização dos preços e do acesso aos mercados de capitais para financiar operações. Como o BTC não gera rendimento, essas empresas podem periodicamente precisar vender participações ou levantar capital novo para cobrir obrigações — exatamente o que a venda da Strategy sinalizou. As empresas de tesouraria de ether, por outro lado, podem colocar suas participações em staking para ganhar cerca de 3% de rendimento anualizado, tornando-as mais autossustentáveis. Kendrick aponta para a Bitmine (BMNR), que detém uma posição de $11 bilhões em ETH e estima que suas operações de staking geram cerca de $258 milhões em receita anualizada através de sua plataforma MAVAN — sem emitir dívida.

Impacto no mercado

Kendrick tem metas de preço de longo prazo de $4.000 para ETH até o final de 2026 e $40.000 até 2030. Ele observa que na sessão em que a venda da Strategy se tornou pública, o ETH registrou um dos seus maiores ganhos em um único dia em relação ao BTC desde o início de 2024. O ETH havia depreciado 66% em relação ao BTC desde a fusão do Ethereum em setembro de 2022, atingindo um mínimo de cinco anos em abril de 2025, mas desde então se recuperou mais de 60% a partir desses mínimos. Se a tese de renda de staking de Kendrick ganhar tração com alocadores institucionais, o desconto de avaliação que as empresas de tesouraria de Ethereum atualmente negociam em relação à Strategy pode se estreitar de forma significativa.