CoinDesk
Geoff Kendrick, do Standard Chartered, está a defender a tese otimista de que o mínimo do bitcoin está, na prática, definido, argumentando que o sofrimento desta semana — três semanas consecutivas de saídas líquidas em ETFs spot que totalizam $5 mil milhões e cerca de $1,5 mil milhões em liquidações de futuros — limpou a alavancagem sem quebrar a procura estrutural. As entradas líquidas acumuladas nos 11 ETFs spot nos EUA continuam em $54,2 mil milhões, praticamente inalteradas em relação ao início de 2026, com o total de BTC detido a passar de cerca de 682.000 para 674.000. "As participações em ETFs estão estruturalmente mais fortes do que eu temia em fevereiro", afirmou Kendrick.
Porque é que isto importa
A forma de enquadrar a questão importa porque, à superfície, o mercado parece feio — os piores resgates sustentados em ETFs desde o lançamento, e a primeira venda de BTC pela Strategy (MSTR) em mais de três anos, que por si só desencadeou uma decisão de disputa na Polymarket. Mas os três "ses" de Kendrick reenquadram a história dos fluxos: a última venda de BTC pela Strategy, em dezembro de 2022, foi seguida por uma recompra de mais de 100x o montante vendido apenas dois dias depois. Ele espera o mesmo manual desta vez e diz que uma confirmação na segunda-feira de uma recompra significativa seria um sinal provisório de que o mínimo está definido.
Os dados das liquidações sustentam esta leitura — $1,5 mil milhões em fechos forçados espelham a sacudida de janeiro, e com o BTC já a ter um desempenho bastante inferior ao das ações desde o início do ano, o conjunto de posições compradas alavancadas que resta eliminar é materialmente mais pequeno do que nos mínimos de ciclos anteriores.
Impacto no mercado
A média móvel simples de 200 semanas — o mesmo nível que marcou anteriores mínimos de mercado em baixa do bitcoin — está agora de volta em jogo como resistência-transformada-em-suporte, e o gráfico semanal começa a fazer eco dos padrões que precederam reversões anteriores. "Quando olharmos para o final de 2026, com o BTC nos $100k e o ETH nos $4k, diremos que esta foi a zona de compra que todos queríamos", disse Kendrick. Acumular perante a incerteza em vez de esperar por confirmação é a operação que ele recomenda explicitamente.
O risco é que qualquer um dos três pilares falhe: a Strategy não recompra na segunda-feira, as saídas dos ETFs prolongam-se por uma quarta semana, ou um choque macro força mais uma vaga de vendas forçadas.
Perguntas frequentes
-
Qual é a tese otimista de três pilares do Standard Chartered para o bitcoin?
Geoff Kendrick, responsável global de investigação de ativos digitais do Standard Chartered, aponta três sinais: a Strategy deverá recomprar 100x os 32 BTC que vendeu na semana passada (ecoando o manual de dezembro de 2022), as participações acumuladas em ETFs spot nos EUA mantêm-se praticamente estáveis em $54,2 mil…
-
Quanto perderam realmente os ETFs spot de bitcoin na recente venda?
Os 11 ETFs spot listados nos EUA registaram cerca de $5 mil milhões de saídas líquidas nas últimas três semanas, mas as entradas líquidas acumuladas desde o lançamento continuam em $54,2 mil milhões — praticamente onde estavam no início de 2026. O total de BTC detido passou apenas de cerca de 682.000 para 674.000.
-
O que fez afinal a Strategy com o seu bitcoin na semana passada?
A Strategy (MSTR) vendeu 32 BTC, a sua primeira venda em mais de três anos, o que por si só desencadeou uma disputa na Polymarket que acabou por decidir contra os apostadores que apostavam numa venda até 31 de maio. Kendrick espera uma recompra ao estilo de dezembro de 2022, quando a empresa recomprou mais de 100x o…
-
Porque é que a média móvel de 200 semanas é significativa para o bitcoin?
A média móvel simples de 200 semanas marcou o mínimo de todos os anteriores mercados em baixa do bitcoin, segundo o gráfico semanal da CoinDesk citado em conjunto com a nota de Kendrick. Com o preço agora a negociar perto desse nível, o padrão histórico sugere que o mínimo pode estar próximo — embora o desempenho…
-
Que objetivos de preço está de facto o Standard Chartered a apontar?
O enquadramento de Kendrick é que os níveis atuais são a zona de compra, com a chamada explícita de que, no final de 2026, o BTC estará nos $100.000 e o ETH nos $4.000. A operação que ele recomenda é acumular na incerteza atual em vez de esperar por um mínimo confirmado.
CoinTelegraph
TheBlock
Crypto News
WuBlockchain