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O Standard Chartered iniciou esta segunda-feira a cobertura da Uniswap com um preço-alvo de 100 dólares para a UNI até ao final de 2030, o que implica cerca de 40x de valorização face ao preço atual próximo dos 2,70 dólares. Geoffrey Kendrick, responsável global pela investigação em ativos digitais do banco, apresentou a projeção como uma aposta geracional na finança descentralizada e não como uma operação de curto prazo.
Kendrick projeta a UNI nos 6,50 dólares até ao fim de 2026, 20 dólares até ao fim de 2027, 40 dólares até ao fim de 2028, 65 dólares até ao fim de 2029 e 100 dólares até ao fim de 2030 — uma trajetória que assume que a Uniswap terá um desempenho superior ao do ether e do bitcoin ao longo do período. A âncora do modelo: os ativos tokenizados onchain crescem de cerca de 340 mil milhões de dólares hoje para 4 biliões de dólares até ao fim de 2028, com a quota efetivamente utilizada em DeFi a subir de 3,5% para 30% até ao fim de 2030, empurrando o total de ativos bloqueados em DeFi para cerca de 2,7 biliões de dólares.
Porque é relevante
Este é um dos primeiros grandes bancos de finança tradicional a atribuir um preço-alvo formal a um token de governance nativo de DeFi, e o enquadramento é o que conta: Kendrick não está a antecipar um ressalto cíclico, mas sim uma reprecificação estrutural ligada à migração de ativos tokenizados. Compara a Uniswap ao YouTube e a Coinbase à Netflix — infraestrutura aberta contra uma plataforma centralizada — e defende que o diferencial entre o múltiplo market-cap-to-fee da Uniswap e o da Coinbase é precisamente a distorção que tenderá a fechar.
O fee switch, ativado através da atualização UNIfication de dezembro de 2025, dá a esta tese uma base económica concreta. Desde a ativação, a Uniswap gerou cerca de 21 milhões de dólares em fees de protocolo e queimou aproximadamente 5 milhões de tokens UNI, estando prevista uma queima única de 100 milhões de UNI que reduzirá a oferta total de mil milhões para 895 milhões e a oferta em circulação para 622 milhões. Trata-se de uma redução estrutural do float, não apenas de narrativa.
Impacto no mercado
Se os 4 biliões de dólares de tokenização projetados por Kendrick ficarem sequer perto desse valor, as pools de liquidez da Uniswap terão cerca de 37x mais ativos disponíveis para negociação — a variável que sustenta a receita de fees. O caminho não está isento de riscos: Kendrick apontou a concorrência de DEXs mais pequenas a construir produtos melhores para nichos específicos, o esforço de comercialização necessário para captar o fluxo de ativos reais tokenizados e a dúvida em aberto sobre se o sistema de hooks da Uniswap V4 aguenta a escala que ele projeta.
Perguntas frequentes
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Qual é o preço-alvo do Standard Chartered para a UNI até 2030?
Geoffrey Kendrick, do Standard Chartered, fixou um preço-alvo de 100 dólares para a UNI até ao fim de 2030, o que implica cerca de 40x de valorização face aos níveis atuais perto de 2,70 dólares, com metas intermédias de 6,50 dólares (2026), 20 dólares (2027), 40 dólares (2028) e 65 dólares (2029).
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Porque é que o Standard Chartered acredita que a UNI pode valorizar 40x?
Kendrick projeta que os ativos tokenizados onchain cresçam de ~340 mil milhões de dólares para 4 biliões até ao fim de 2028, com a quota usada em DeFi a subir de 3,5% para 30% até 2030. Isso empurraria os ativos bloqueados em DeFi para ~2,7 biliões e as pools da Uniswap teriam cerca de 37x mais ativos disponíveis para…
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Como é que o fee switch da Uniswap sustenta o cenário otimista?
A atualização UNIfication de dezembro de 2025 ativou as fees de protocolo e queimas programadas de UNI. Desde a ativação, a Uniswap gerou ~21 milhões de dólares em fees de protocolo e queimou ~5 milhões de UNI, estando prevista uma queima única de 100 milhões de UNI que reduz a oferta total de mil milhões para 895…
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Que riscos identificou Kendrick para a Uniswap?
DEXs mais pequenas podem construir produtos melhores para nichos específicos, captar o volume de RWAs tokenizados exigirá maior comercialização e parcerias com a finança tradicional, e o sistema de hooks da Uniswap V4 ainda não foi testado à escala que Kendrick projeta para 2030.
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Como comparou Kendrick a Uniswap à Coinbase?
Enquadrou a Uniswap como o YouTube — infraestrutura aberta onde os utilizadores fornecem liquidez e criam pools — e a Coinbase como a Netflix, uma plataforma centralizada. Apesar dos volumes de transações semelhantes, a Uniswap negoceia a um múltiplo market-cap-to-fee bastante inferior, que ele espera que comprima.
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