CoinDesk
A Strategy, a empresa liderada por Michael Saylor cuja estratégia de acumulação de bitcoin gerou uma geração de firmas de tesouraria de ativos digitais, vendeu cerca de $2,5 milhões de BTC a 1 de junho — a sua primeira venda desde dezembro de 2022, pondo fim a uma série que se tornou um grito de guerra para a tese corporativa de cripto. A empresa manteve-se como uma das maiores fontes de procura de bitcoin até maio, tendo comprado mais de 25.000 BTC por mais de $2 mil milhões, mas a primeira venda em dois anos e meio marca uma rutura simbólica no manual que Saylor defendia desde 2020.
Porque é que importa
O movimento surge num contexto de stress alargado no setor de tesourarias de ativos digitais. Dezenas de empresas captaram capital através de emissões de ações e dívida para replicar a abordagem de Saylor em BTC, ETH e outros tokens, e o modelo funcionou durante grande parte do ano passado, à medida que os preços das criptos subiam e as ações das tesourarias eram negociadas a prémios face ao NAV. Desde que os mercados cripto atingiram o pico em outubro, a tese desfez-se bruscamente: muitas ações de tesourarias caíram mais de 90% face aos máximos, passando abaixo do NAV e fechando a porta a captações baratas. Algumas firmas pararam de comprar, outras tornaram-se vendedoras, e algumas — incluindo a Forum Markets (anteriormente ETHZilla) e a VivoPower — abandonaram por completo o modelo de tesouraria para pivotar, respetivamente, para tokenização e infraestruturas de IA.
Impacto no mercado
A lista de compradores ativos reduziu-se consideravelmente. No lado do ETH, a Bitmine de Tom Lee comprou cerca de $53 milhões de ETH na semana passada e detém agora mais de 5,4 milhões de tokens, embora Lee tenha dito que a empresa planeia abrandar a acumulação à medida que se aproxima da meta de 5% da oferta de ETH. A Bit Digital voltou ao mercado em maio com uma compra de $20 milhões em ETH, a sua primeira aquisição desde outubro. No lado do bitcoin, a Strive revelou ter adquirido cerca de 1.944 BTC em maio por aproximadamente $150 milhões, enquanto a japonesa Metaplanet adicionou 5.075 BTC no início de abril. A Hyperliquid Strategies gastou $216 milhões para comprar 7,3 milhões de tokens HYPE entre dezembro e abril, mais do que duplicando de valor desde então.
Perguntas frequentes
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Quanto bitcoin vendeu a Strategy e quando?
A Strategy vendeu cerca de $2,5 milhões em BTC a 1 de junho, a sua primeira venda de bitcoin desde dezembro de 2022 e uma rutura na série de acumulação que Michael Saylor mantinha desde 2020.
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Porque estão as firmas de tesouraria de ativos digitais a vender ou a recuar?
Desde que os mercados cripto atingiram o pico em outubro, as ações de tesourarias caíram abaixo do NAV e algumas perderam mais de 90% face aos máximos, encerrando as captações baratas que financiavam a tese e forçando as firmas a suspender compras ou a liquidar posições.
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Que empresas de tesouraria continuam a comprar cripto de forma ativa?
A Bitmine (a tesouraria de ETH de Tom Lee) comprou ~$53M em ETH na semana passada, a Bit Digital regressou com uma compra de $20M em ETH, a Strive adquiriu ~1.944 BTC por ~$150M, a Metaplanet adicionou 5.075 BTC, e a Hyperliquid Strategies gastou $216M em 7,3M de tokens HYPE.
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Alguma firma de tesouraria abandonou por completo o modelo?
Sim — a Forum Markets (ex-ETHZilla) pivotou para a tokenização depois de vender ~$114M em ETH, e a VivoPower descartou a sua tesouraria focada em XRP em fevereiro para se concentrar em infraestruturas de data center e IA.
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Quão grande foi a compra de bitcoin pela Strategy antes da venda?
Até maio, a Strategy manteve-se como uma das maiores fontes de procura de BTC, tendo comprado mais de 25.000 bitcoins por mais de $2 mil milhões antes de reportar a venda de 1 de junho.
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