A STRC da Strategy Cai Abaixo dos $99 Enquanto a Strive Rouba o…

A segurança preferencial perpétua STRC da Strategy caiu até $97,11 na quinta-feira antes de se recuperar e fechar a $98,57, levantando novas questões sobre a capacidade da empresa de usar o instrumento como um veículo eficiente de captação de capital. O valor nominal de $100 é estruturalmente importante — se o STRC negociar abaixo disso, a Strategy perde uma alavanca chave para emitir ações e levantar capital novo.

A pressão decorre em parte de uma mudança significativa no balanço. A Strategy recentemente recomprou $1,5 bilhões de suas notas seniores conversíveis a 0% com vencimento em 2029, financiadas a partir de sua reserva de caixa em dólares. Essa recompra reduziu o caixa de aproximadamente $2,25 bilhões para $871 milhões — o suficiente para cobrir apenas cerca de seis meses das obrigações anuais de dividendos preferenciais estimadas em $1,7 bilhões da empresa, uma queda em relação ao colchão original de 24 meses.