A Strategy comprou 250 Bitcoin por 21,5 milhões de dólares na semana passada, enquanto gastava 192,4 milhões de dólares na recompra das suas ações preferenciais STRC, uma diferença de quase nove para um a favor da recompra. A compra de 5 a 11 de outubro prolonga uma desaceleração que viu as aquisições caírem das 334 BTC da semana anterior, elevando as detenções totais para 848.250 BTC a um custo médio de 75.444 dólares por moeda, cerca de 64 mil milhões de dólares no total. A empresa pagou uma média implícita de cerca de 99,58 dólares por ação STRC na sua última recompra, um desconto inferior a 0,5% face ao valor declarado de 100 dólares.
Porque é importante
A despesa com as recompras de STRC subiu de 176,3 milhões de dólares na semana anterior para 192,4 milhões de dólares, mesmo com as compras de Bitcoin a encolherem. Isso inverte a lógica da política de recompra da Strategy de julho, que previa compras agressivas apenas com descontos mais profundos e a redução das aquisições à medida que a STRC se aproximava da par. As recompras efetivamente retiram ações e eliminam cerca de 23,2 milhões de dólares em dividendos anualizados à taxa de 12% da STRC, mas o objetivo declarado é construir procura independente suficiente para a STRC se manter perto dos 100 dólares sem intervenção contínua.
A desaceleração acompanha também o mercado mais alargado: o Bitcoin tem lutado para sustentar a sua recuperação após a quebra da semana passada, que o empurrou brevemente para perto dos 80.000 dólares. A Strategy pagou uma média de 86.194 dólares pelo último lote, acima da média histórica de 75.444 dólares da sua carteira.
Impacto no mercado
As recompras estão a consumir capital não restrito. O USD Cash caiu 192,9 milhões de dólares para 640,5 milhões de dólares numa semana, quase a equiparar a despesa com a STRC, enquanto os 4,88 mil milhões de dólares do USD Reserve continuam afetos aos dividendos preferenciais e aos juros, não podendo financiar recompras. A autorização restante de recompra, de 354,8 milhões de dólares, cobre cerca de 1,84 semanas ao ritmo atual. Os acionistas votam a 28 de outubro a transição da STRC e das demais preferenciais para dividendos diários, e a Strategy apresenta os resultados do terceiro trimestre a 29 de outubro, dois momentos em que a gestão terá de justificar a mudança da acumulação de Bitcoin para o apoio às suas próprias ações preferenciais.
Perguntas frequentes
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Quanto Bitcoin comprou a Strategy na semana passada?
A Strategy adquiriu 250 BTC por cerca de 21,5 milhões de dólares entre 5 e 11 de outubro, menos do que as 334 BTC da semana anterior. Isto eleva as detenções totais para 848.250 BTC a um preço médio de 75.444 dólares por moeda, cerca de 64 mil milhões de dólares no total.
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Porque é que a Strategy gasta mais em recompras de STRC do que em Bitcoin?
Recomprou 192,4 milhões de dólares em ações preferenciais STRC contra 21,5 milhões de dólares em compras de Bitcoin. Retirar ações elimina cerca de 23,2 milhões de dólares em dividendos anualizados à taxa de 12% e apoia o valor declarado de 100 dólares da STRC.
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Quanto dinheiro tem a Strategy disponível para recompras?
A 11 de outubro, detinha 640,5 milhões de dólares em USD Cash mais 4,88 mil milhões de dólares no USD Reserve, cerca de 5,52 mil milhões no total. O USD Cash caiu 192,9 milhões de dólares numa semana, quase a equiparar a despesa de recompra de STRC, e a reserva não pode financiar recompras.
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Durante quanto tempo pode a Strategy continuar a recomprar STRC a este ritmo?
Cerca de 1,84 semanas. A empresa tem 354,8 milhões de dólares de autorização restante ao abrigo do seu programa de recompra, e o ritmo semanal mais recente foi de 192,4 milhões de dólares, embora possa captar fundos adicionais para o prolongar.
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Sobre o que trata a votação dos acionistas da Strategy a 28 de outubro?
Os acionistas vão decidir a transição das quatro preferenciais cotadas nos EUA para pagamentos de dividendos diários, com a STRC a fazer a transição primeiro. Os dividendos acumulariam diariamente e seriam pagos no dia útil seguinte, e a primeira data de registo da STRC seria 1 de novembro, se aprovado.
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