CoinDesk
A newsletter Crypto for Advisors da CoinDesk assinalou três questões de due diligence que os consultores de património devem voltar a analisar em 2026, à medida que as stablecoins, a regulação norte-americana em mudança e a infraestrutura cripto habilitada por IA amadurecem. O artigo, escrito por Beth Haddock, managing partner da Warburton Advisers, enquadra as lacunas como fiduciárias, e não técnicas: como é gerida a tesouraria dos clientes, como são divulgadas as premissas regulatórias e quem responde quando a IA executa operações em cripto.
Na vertente da gestão de tesouraria, a newsletter nota que o empréstimo em stablecoins via plataformas como a Axal, a par dos fundos tokenizados do mercado monetário da BlackRock, Fidelity e J.P. Morgan, já canalizou milhares de milhões de dólares para veículos de curto prazo on-chain com liquidez diária. Cita as recentes ações de enforcement da SEC sobre cash sweeps contra a Wells Fargo Advisors e a Merrill Lynch como prova de que a escolha entre um sweep tradicional, uma alternativa em fundo do mercado monetário e um produto tokenizado de curto prazo deixou de ser uma opção neutra por defeito.
Por que importa
O artigo chega numa altura em que o relógio de implementação do GENIUS Act já está a correr. A lei foi assinada a 18 de julho de 2025 e entra em vigor na data que ocorrer primeiro entre 18 de janeiro de 2027 ou 120 dias após os reguladores federais de stablecoins de pagamento emitirem as regras finais, estando a regulamentação interagências prevista para 18 de julho de 2026. Aaron Brogan, da Brogan Law, na secção "Ask an Expert" da newsletter, nota que as stablecoins atuais continuam a ser emitidas ao abrigo de licenças estaduais de transmissor de dinheiro (state money transmitter licenses), sem supervisão federal dedicada — o que significa que os consultores que as recomendam hoje estão, na prática, a recomendar papel pré-GENIUS.
Impacto no mercado
A terceira lacuna de due diligence — agentes de IA a liquidar transações em rails cripto — é aquela com o enquadramento de responsabilidade menos consolidado. Haddock destaca as preocupações do FMI sobre resiliência operacional, os casos de AI-washing da SEC como precedente para avaliar as alegações dos fornecedores, o Reg S-P alterado e o acordo da Fidelity relativo a uma violação de dados como a base de governação de dados, e a prontidão quântica como a questão estrutural de segurança. Para os consultores, a conclusão é processual: uma análise documentada sobre cada uma das três questões é a linha que separa uma recomendação defensável de outra que o próximo ciclo de enforcement pode facilmente alcançar.
Perguntas frequentes
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Quais são as três questões de due diligence cripto que os consultores devem revisitar em 2026?
Segundo a newsletter Crypto for Advisors da CoinDesk, os consultores devem revisitar a forma como a tesouraria dos clientes é gerida, como é divulgada a dependência regulatória do GENIUS Act e quem responde quando a IA executa operações em cripto.
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Quando entra em vigor o GENIUS Act para as stablecoins?
O GENIUS Act torna-se efetivo na data que ocorrer primeiro entre 18 de janeiro de 2027 ou 120 dias após os reguladores federais de stablecoins de pagamento emitirem as regras finais de implementação, com a regulamentação interagências prevista para 18 de julho de 2026.
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As stablecoins atuais já estão em conformidade com o GENIUS?
Não. À data da newsletter, as stablecoins continuam reguladas por licenças estaduais de transmissor de dinheiro sem supervisão federal dedicada; a conformidade com o GENIUS começa quando a lei entra em vigor, segundo o calendário indicado.
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Porque é que a SEC multou a Wells Fargo Advisors e a Merrill Lynch por causa dos cash sweeps?
As recentes ações da SEC contra a Wells Fargo Advisors e a Merrill Lynch sublinham que a gestão de tesouraria não é uma decisão neutra e que os consultores têm de documentar a sua análise de comissões, conflitos e adequação.
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Que due diligence relacionada com IA devem os consultores aplicar a plataformas de execução em cripto?
A newsletter recomenda quatro prioridades: verificar a prontidão quântica, avaliar alegações de capacidades de IA à luz dos casos de AI-washing da SEC, validar e supervisionar os outputs de IA antes de tocarem aconselhamento ou trading, e aplicar uma governação de dados ao nível do Reg S-P a prompts, outputs e dados…
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