Os rendimentos da dívida pública perto dos máximos anuais e o Brent a $126 estão a pressionar o caminho do Bitcoin de volta aos $80K.

O Bitcoin está a ser negociado perto dos $76,049 — cerca de 40% abaixo do seu máximo de Outubro de 2025 — à medida que duas forças macroeconómicas se convergem contra ele. O rendimento da dívida pública a 10 anos está a situar-se entre 4.40% e 4.42%, o a 30 anos perto de 5%, e os rendimentos reais em 1.96% e 2.71%, respetivamente. Análises anteriores sinalizaram 4.35% como o nível onde a sequência de entradas de BTC corre o risco de se transformar em mais um rali falhado; esse limiar foi agora ultrapassado.

O petróleo está a agravar a pressão de uma forma incomum. O Brent acima de $126 — o mais alto desde 2022 — já não é apenas um sinal geopolítico. Os preços elevados da energia alimentam as expectativas de inflação, que por sua vez empurram os rendimentos dos títulos para cima e apertam as condições de liquidez das quais o Bitcoin depende. Com os investidores a poderem ganhar perto de 5% sem risco na extremidade longa da curva da dívida pública, a taxa de obstáculo para manter um ativo sem cupão e sem dividendos como o BTC sobe drasticamente.

A questão decisiva é se…