BTC cai após dados de emprego nos EUA superarem expectativas

A economia dos EUA criou 172.000 empregos em maio, praticamente o dobro dos 85.000 previstos pelos economistas, segundo dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na sexta-feira. A taxa de desemprego manteve-se nos 4,3%, em linha com as expectativas, confirmando que o mercado de trabalho continua a expandir a um ritmo incompatível com o arrefecimento que a Reserva Federal tem aguardado.

O relatório coincidiu com um salto da yield do Tesouro a 10 anos para 4,52% e com a queda dos futuros sobre ações norte-americanas — os futuros do Nasdaq 100 cediam 1,2% —, à medida que os operadores reposicionavam carteiras para uma trajetória de taxas elevada durante mais tempo. O Bitcoin acompanhou o movimento, negociando em baixa ao longo da sessão perto dos $61.900. O petróleo recuou para os $94 por barril e o ouro desceu 1,1% para cerca de $4.400 por onça.

Por que importa

Uma surpresa deste calibre não se limita a apanhar os mercados de surpresa — redefine a função de reação da Fed. Dois dados consecutivos de emprego acima do esperado, aliados aos PMI ISM Manufacturing e ISM Services ainda em expansão, dão ao chairman Jerome Powell cobertura para adiar qualquer orientação de cortes de taxas e para manter a política em território restritivo durante mais tempo do que o bloco da aterragem suave tem vindo a descontar.

Isto interessa diretamente aos ativos de risco. Cripto, ações tecnológicas de longa duração e crédito de small caps descontam tudo a partir da extremidade curta da curva de taxas, e uma yield a 10 anos colada nos 4,5% esgota o mesmo pool de liquidez que sustentou a rally do Bitcoin no acumulado do ano.

Impacto nos mercados

A resposta cross-asset foi nítida: yields do Tesouro em alta, futuros sobre ações em baixa, ouro a ceder, petróleo fraco — uma reprecificação típica de "Fed restritiva". A queda do Bitcoin de volta abaixo dos $62.000, a par de uma deslize de 1,2% nos futuros do Nasdaq 100, mostra que a correlação entre o BTC e o risco de longa duração continua bem viva à chegada de dados macro.

O próximo sinal a acompanhar é a publicação do CPI de junho: mais uma surpresa em alta consolidaria o argumento de pelo menos mais uma subida em vez de uma pausa, e prolongaria a pressão sobre a recente tentativa do Bitcoin de recuperar o nível dos $65.000.