USDC: reinvestimento dá à Circle 77% de quota de mercado

A Circle reportou cerca de $1,4 mil milhões de receita no primeiro semestre de 2026, com $819 milhões atribuídos a parceiros de distribuição da USDC e custos de transação. A empresa reinvestiu cerca de $473 milhões em infraestrutura, conformidade e desenvolvimento de produtos, retendo aproximadamente 7 cêntimos de lucro líquido por cada dólar de receita.

O COO da Circle, Kash Razzaghi, afirmou que este investimento é o que torna a USDC útil junto de instituições reguladas, blockchains e plataformas empresariais. A discriminação dos números contraria os novos modelos de stablecoin que argumentam que os emissores estabelecidos retêm demasiada receita, cobram demasiado pelos resgates e podem ser substituídos por concorrentes mais ágeis.

Porquê é relevante

A economia da USDC mostra que a escala das stablecoins acarreta custos substanciais de distribuição e operação. A Circle afirmou que a USDC processou mais de $36 biliões em volume de transações onchain e representou cerca de 77% do volume global de transações com stablecoins em junho, face a 60% um ano antes.

Esta quota de mercado dá à Circle uma ampla base de transações para rentabilizar, mas também torna a infraestrutura, a conformidade e o acesso ao resgate elementos centrais do produto, e não custos opcionais. O Standard Chartered indicou que o valor mensal das transferências em stablecoins tem rondado os $10 biliões este ano, reforçando a dimensão do mercado que a Circle procura.

Impacto no mercado

Os números reforçam a tese da Circle de que o alcance da USDC e o seu posicionamento institucional podem compensar a pressão de novos concorrentes de stablecoin de menor custo. Analistas da William Blair afirmaram que a definição de regras regulatórias, a atividade de ativos tokenizados, a diversificação e uma recuperação mais ampla das criptomoedas podem sustentar as ações da Circle até 2027.

Os investidores terão o próximo teste programado desta tese quando a Circle apresentar os resultados financeiros do terceiro trimestre, a 4 de novembro. O relatório mostrará se a empresa consegue manter a sua escala enquanto financia a infraestrutura e a conformidade necessárias para uma adoção mais ampla.