Um novo estudo do Banco de Itália sobre remessas em USDC concluiu que o custo de mover $200 entre Itália e Brasil varia acentuadamente consoante a direção do pagamento. As rotas USDC de Itália para o Brasil custaram 2,70% ($5.40), enquanto as rotas do Brasil para Itália ficaram em 2,21% ($4.42), uma inversão do prémio típico das remessas. Os investigadores salientaram que se trata de observações datadas de março de 2026, não de cotações em tempo real, e que são os serviços envolventes, e não a blockchain em si, a determinar a maior parte do preço.
Por que importa
A conclusão complica a narrativa simples de que «as stablecoins são mais baratas», que passou a dominar o discurso sobre remessas. A camada de blockchain move os tokens a baixo custo, mas os destinatários continuam a enfrentar o custo de converter para moeda local e de aceder a numerário, e essas etapas são reguladas por exchanges, bancos e redes de pagamento locais, e não pelas taxas da rede.
Para a família, o que importa é o pagamento total recebido, e não a taxa de transferência anunciada. O trabalho do Banco de Itália acompanha a investigação do Banco Mundial sobre preços de remessas ao contabilizar as margens cambiais como parte do custo, uma abordagem que expõe diferenças de preço que uma taxa de cabeçalho baixa pode esconder.
Impacto no mercado
O percurso de retalho do USDC passa por exchanges e fornecedores de pagamento, e não pela Circle Mint, o ponto de entrada institucional. A política de resgate da Circle no EEE abre uma via separada para titulares elegíveis ao abrigo das regras europeias, mas as famílias continuam dependentes do serviço local que consiga concluir o último passo. Os destinatários que pretendem manter exposição ao dólar em vez de converter tudo podem dividir o saldo, trocando a conveniência da stablecoin pelos direitos de resgate e pelo risco das reservas do emissor que os depósitos bancários não acarretam.
A lição prática é comparativa: as stablecoins competem mais onde o pagamento local já é eficiente, e menos onde o destinatário não tem acesso a uma exchange funcional ou a uma aplicação conhecida. As empresas de pagamento que tratam internamente da conversão e da escolha de rede podem oferecer aos destinatários um saldo local sem lhes exigir que aprendam a usar uma wallet.
Perguntas frequentes
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O que descobriu o estudo do Banco de Itália sobre os custos das remessas em USDC?
O estudo concluiu que os custos das rotas USDC oscilam acentuadamente com a direção do pagamento. Para transferências de $200, Itália-Brasil custou 2,70% ($5.40) e Brasil-Itália custou 2,21% ($4.42), com base em transações de março de 2026.
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Como se comparam os custos das remessas em USDC com os da Wise?
A Wise cotou 2,20% ($4.40) para Itália-Brasil e 4.68–4.89% ($9.36–9.78) para Brasil-Itália a 14 de abril. A USDC foi mais barata no trecho Brasil-Itália, uma inversão da comparação habitual.
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Podem os destinatários de stablecoins manter parte do pagamento em dólares?
Sim, os destinatários podem converter parte de um saldo em USDC e reter o restante, desde que as regras locais e os serviços disponíveis o permitam. A escolha dá-lhes controlo sobre a exposição cambial, mas acrescenta dependência das reservas do emissor.
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Qual é o papel da Circle Mint face ao acesso retalhista ao USDC?
A Circle Mint serve instituições que obtêm e resgatam USDC. Os utilizadores retalhistas compram e vendem tipicamente através de exchanges ou fornecedores de pagamento, e a política de resgate da Circle no EEE oferece uma via separada para titulares europeus elegíveis.
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Por que razão custam, por vezes, mais do que o esperado as remessas em stablecoin?
A transferência na blockchain em si é barata, mas os destinatários enfrentam custos de conversão para moeda local e de acesso a numerário através de exchanges, bancos e redes locais. As margens cambiais e as taxas de levantamento podem anular a poupança obtida na taxa da rede.
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