O que os "royalties de NFTs" significam realmente em 2026
Quando alguém compra um NFT, o criador deve receber uma percentagem de cada venda futura. Essa é a promessa original: pagar uma taxa única de minting e depois ganhar uma parte para sempre, à medida que a peça passa entre colecionadores. A proposta fazia os NFTs parecerem um negócio melhor para os artistas do que a arte tradicional, onde as revendas geralmente não pagam nada ao artista.
Na prática, a palavra "royalties" abrange duas coisas muito diferentes. A primeira é um sinal: um dado armazenado no smart contract do NFT que diz "se eu for revendido, o criador quer 5%." A segunda é uma transferência: criptomoeda real que se move do comprador para o criador em cada venda. O sinal é fiável. A transferência não é, e deixou de o ser para a maioria das coleções desde 2023.
Essa lacuna é todo o debate em torno dos royalties. É também a razão pela qual a pergunta "os NFTs ainda pagam royalties?" não tem uma resposta única. Algumas coleções continuam a pagar royalties em cada transação. Muitas pagam royalties apenas em determinados marketplaces. Uma parte significativa não paga nada assim que o NFT sai da plataforma original.
De onde vêm os royalties: o EIP-2981 e o sinal on-chain
A maioria dos royalties de NFTs começa com o EIP-2981, uma proposta de standard da Ethereum que define uma única função que um smart contract pode expor: royaltyInfo. Quando chamada, devolve dois valores, um endereço de recetor e um valor em basis points, para que um marketplace possa perguntar ao contract "para este token ID vendido a este preço, quem recebe quanto?".
O EIP-2981 é elegantemente simples. Não move dinheiro. Não impõe pagamentos. É uma tabela de consulta que um marketplace escolhe respeitar. Se um marketplace respeita o sinal, cobra ao comprador um royalty, retira a sua própria comissão e encaminha o restante para o endereço indicado pelo contrato. Se um marketplace ignora o sinal, nada acontece ao nível do contrato. A venda é concluída na mesma.
Essa escolha de design é deliberada. Os programadores da Ethereum queriam uma forma universal de os contratos anunciarem os termos dos royalties, mas a rede não tem forma de obrigar um comprador a pagar uma taxa numa transferência peer-to-peer. Os royalties são um pedido educado, embutido em código, que um terceiro pode ler.
Porque é que a maioria das royalties deixou de ser aplicada: as guerras dos marketplaces em 2023
Durante o primeiro boom dos NFTs, os marketplaces aplicavam as royalties por defeito. A OpenSea, o principal local, cobrava uma taxa de 2,5% ao vendedor sobre a royalty do criador, e a taxa do criador estava hard-coded na transação. Se um vendedor quisesse saltar o pagamento ao criador, não podia. Isto fazia com que as royalties parecessem uma fonte de rendimento garantido, o que explica em parte porque é que criadores e investidores valorizavam o modelo.
Tudo mudou quando um novo marketplace, Blur, foi lançado no final de 2022 com uma proposta diferente: zero royalties, taxas baixas e ferramentas para traders profissionais. A Blur não inventou a ideia de saltar as royalties. Apenas a tornou o padrão para quem encaminhasse transações pelo seu order book. Em poucos meses, uma parte significativa do volume de NFTs migrou da OpenSea para locais que não honravam as taxas dos criadores.
A OpenSea respondeu ao tornar as royalties opcionais no início de 2023, e o mercado em geral seguiu o exemplo. Em menos de um ano, o comportamento dominante na maioria das coleções era "royalties nalguns marketplaces, zero noutros". Para os criadores, isto não foi um declínio lento. Foi um choque de rendimento. Algumas coleções que ganhavam seis dígitos por mês em royalties viram esses números colapsar para uma pequena fração do que era antes.
O problema de fundo é económico. Quando os traders podem contornar uma taxa, as taxas tornam-se opcionais. As únicas pessoas que pagam taxas opcionais são as que escolhem fazê-lo. A maioria dos traders, sobretudo em mercados líquidos, não escolhe.
Riscos e trade-offs que os criadores enfrentam em 2026
As royalties não são apenas um debate abstrato de política. Representam uma parte significativa do rendimento de artistas digitais, programadores de arte generativa e pequenos estúdios. A transição para royalties opcionais criou vários riscos concretos que vale a pena compreender.
Volatilidade de rendimento. Uma coleção que ganhou 50 ETH em royalties num mês pode ganhar apenas 3 ETH no mês seguinte, dependendo do marketplace onde ocorrem as transações. Criadores que planearam com base num valor de referência lidam agora com fluxos de caixa que oscilam consoante escolhas de plataformas que não controlam.
Dinâmicas de corrida para o fundo. Cada novo marketplace tem incentivo para atrair volume oferecendo taxas mais baixas. O local com a taxa mais baixa tende a conquistar liquidez, e os locais com taxas mais baixas tendem a ignorar as royalties dos criadores. O resultado é uma pressão descendente lenta mas persistente sobre o que os criadores ganham.
Risco de burla e impersonação. Quando as royalties se tornam opcionais e os mercados se fragmentam, proliferam coleções falsas e esquemas de copy-paste. Um comprador que pesquisa o nome de uma coleção no agregador errado pode acabar por comprar uma cópia sem valor. Não é um problema novo, mas as royalties opcionais agravaram-no: menos sinais, mais ruído.
O trade-off da aplicação. Os criadores podem recuperar parte do rendimento ao mudar para contratos que aplicam as royalties ao nível do smart contract. O custo é real: royalties aplicadas restringem onde o NFT pode ser vendido, o que limita o conjunto de compradores, o que normalmente baixa o preço de revenda. Royalties aplicadas são um imposto sobre a liquidez.
Nenhum destes riscos é hipotético. São a experiência vivida pelos criadores de NFTs desde 2023. O mercado não partiu; simplesmente encontrou um novo equilíbrio em que os traders pagam menos e os criadores ganham menos.
Aplicação ao nível do contrato: ERC-721C e operator filters
A resposta técnica mais relevante às royalties opcionais é uma família de designs de contrato que deslocam a aplicação do marketplace para o próprio NFT. O exemplo de referência é o ERC-721C, um standard desenvolvido pela Limit Break e adotado por várias coleções de alto perfil, incluindo QQL Mint Pass e Pudgy Penguins.
O ERC-721C estende o contrato NFT standard com duas funcionalidades-chave. A primeira é um operator filter: o contrato mantém um registo de marketplaces aprovados e recusa executar transferências através de qualquer marketplace que não esteja na lista. Se a OpenSea (ou quais quer que sejam as plataformas aprovadas pelo criador) for o único operator registado, o NFT só pode ser vendido nesses locais. Transações noutros locais revertem.
A segunda funcionalidade é um modelo programável de transfer security. Os criadores podem configurar regras diferentes para fases distintas da vida da coleção. Antes de um mint público, as transferências podem ser totalmente bloqueadas para desencorajar sniping. Após o mint, as transferências podem ser limitadas a marketplaces allowlisted que honrem as royalties. Algumas coleções permitem até que o criador remova o filtro após uma certa data, uma vez a coleção estabelecida.
O trade-off é exatamente o que o debate das royalties prevê. Uma coleção com um operator filter rigoroso só pode ser transacionada nos marketplaces que aprova. Compradores que prefiram usar a Blur, ou qualquer outra plataforma fora da allowlist, simplesmente não podem comprar. Esse conjunto mais pequeno de compradores traduz-se normalmente em preços mais baixos e order books mais finos. Algumas coleções aceitam este trade-off; outras não.
Não existe uma versão perfeita deste design. Alargar o filtro e os traders contornam as royalties. Apertar o filtro e o floor price cai porque a liquidez seca. A questão económica é a difícil, não a técnica.
Outras ferramentas que os criadores usam para recuperar rendimento de royalties
Os operator filters são a ferramenta mais visível, mas os criadores em 2026 usam um conjunto mais alargado. Nenhuma é uma bala de prata, e a maioria das coleções de sucesso combina várias.
Splits on-chain. Um criador pode configurar um smart contract que divide automaticamente o rendimento de revenda entre várias partes, incluindo o artista original, colaboradores e uma treasury. Os splits não garantem o pagamento, mas tornam as regras de distribuição transparentes, o que pode atrair compradores que querem apoiar projetos com vários artistas.
Allowlists e marketplaces curados. Algumas plataformas, incluindo algumas entradas mais recentes, posicionam-se como locais que aplicam royalties. Tendem a ter volume inferior ao dos marketplaces abertos, mas atraem colecionadores que querem especificamente apoiar criadores que recebem royalties. Coleções optam por vezes por locais de menor volume mas com royalties mais altas nas vendas primárias, aceitando que a liquidez secundária será mais reduzida.
Designs híbridos. Um número crescente de coleções começa com royalties aplicadas no início da vida do projeto e relaxa depois a aplicação quando o mercado secundário amadurece. A ideia é capturar o lançamento e o hype inicial, quando a maioria das royalties seria paga de qualquer forma, e libertar liquidez mais tarde, quando a alternativa é zero royalties para sempre.
Rendimento off-chain. Alguns criadores afastaram-se por completo da dependência de royalties. Usam os NFTs como passes de acesso a merchandise, eventos ou membership em comunidades, onde o valor do NFT vem do que desbloqueia e não da atividade de revenda. Isto é mais uma mudança de modelo de negócio do que uma solução técnica, mas faz parte do panorama realista para artistas que pensam em royalties em 2026.
O que isto significa para colecionadores, traders e criadores
Para os colecionadores, a implicação prática é que a taxa de royalties que vê num marketplace está mais próxima de um slogan de marketing do que de uma garantia. Se quer apoiar o criador, pode escolher um marketplace que imponha royalties. Se não se importa, pode encaminhar para a plataforma que lhe oferecer a melhor execução. Ambos os comportamentos são agora normais.
Para os traders, os royalties opcionais são uma vantagem. Reduzem o custo de transação, o que explica em parte por que razão as plataformas com royalties zero cresceram tão rapidamente. O outro lado da moeda é que algumas coleções com filtros obrigatórios ficam simplesmente fora de alcance, o que limita o universo de ativos negociáveis.
Para os criadores, o resumo honesto é este: a era de um rendimento fiável e automático em royalties acabou para a maioria das coleções. As guerras de marketplaces de 2023 redefiniram a base de partida. Alguns criadores adaptaram-se com uma imposição rigorosa ao nível do contrato; outros aceitaram a nova realidade e construíram modelos de receita que não dependem das vendas secundárias; muitos ainda estão em transição. Não existe uma melhor prática consensual, porque os compromissos diferem consoante a coleção, o público e o tipo de obra vendido.
Se está a lançar um novo projeto, as opções realistas são: (1) aceitar royalties opcionais e desenhar um modelo de negócio que não dependa deles, (2) impor royalties ao nível do contrato com um filtro de operador e aceitar um conjunto mais reduzido de compradores, ou (3) usar uma abordagem híbrida que imponha royalties numa fase inicial e os flexibilize mais tarde. Nenhuma destas opções garante um rendimento específico. O mercado já é maduro o suficiente para que a resposta a "como ganho royalties?" dependa mais da economia do projeto do que da tecnologia subjacente.
Como acompanhar os debates sobre royalties de NFTs de forma inteligente
A política de royalties de NFTs é um alvo em movimento. Novas estruturas de taxas nos marketplaces, novos padrões de contratos e mudanças no comportamento dos colecionadores podem alterar o panorama num único trimestre. Acompanhá-la manualmente é difícil, e as vozes mais ruidosas no Twitter sobre NFTs raramente são as mais rigorosas. A Zippfeed destaca notícias sobre NFTs com pontuação de sentimento (bullish, neutral ou bearish) e uma classificação de importância, para que possa identificar as histórias que realmente mudam a equação para criadores e colecionadores, e ignorar o ruído.
