Die 30-jährigen US-Staatsanleihenrenditen erreichten am 20. Mai 5,18 %, und eine Auktion über 25 Milliarden Dollar am 13. Mai wurde bei 5,046 % abgeschlossen – das erste Mal, dass Investoren in langfristige Anleihen seit 2007 5 % erhalten haben. Der unmittelbare Treiber ist ein Rohöl-Schock, der mit dem Iran-Krieg verbunden ist, mit WTI über 106 $ und Brent bei 114,44 $, aber die strukturelle Kraft dahinter ist eine US-Regierungsverschuldungsmaschine, die in nur sechs Monaten fast 530 Milliarden Dollar an Zinsen ausgezahlt hat und sich mit Defiziten konfrontiert sieht, die für das Geschäftsjahr 2026 allein auf 2,06 Billionen Dollar geschätzt werden.
Dieser Angebotsdruck hat eine direkte Auswirkung auf Krypto. Bitcoin fiel letzte Woche unter 80.000 $, obwohl der CLARITY Act im Kongress vorankam. US-Spot-BTC-ETFs verzeichneten wöchentliche Abflüsse von etwa 14.000 BTC und beendeten eine sechs Wochen andauernde Zufluss-Serie. Das Spot-Netto-Volumen auf Binance brach von etwa 50 Millionen Dollar auf 6,5 Millionen Dollar ein; Coinbase von etwa 30 Millionen Dollar auf 5,7 Millionen Dollar.
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