Die Fed erhöhte im September einstimmig die Zinsen und verwies dabei auf robusten Konsum, kräftige Investitionen, einen Arbeitsmarkt nahe der Vollbeschäftigung und eine weiterhin „zu hohe“ Inflation. Mit dem Schritt sollte „ein gewisses Maß an geldpolitischer Lockerung“ zurückgenommen und die Finanzierungsbedingungen an den Zielen der Fed ausgerichtet werden. Warsh sagte, er habe sich „schwergetan“, die Finanzierungsbedingungen als restriktiv zu bezeichnen, eine Einschätzung, die im FOMC weithin geteilt wird.
Warum das wichtig ist
Der geldpolitische Schwerpunkt ist klar: Da der Arbeitsmarkt stabil ist, hat die Preisstabilität für die Fed nun oberste Priorität. Die Inflationsdaten aus dem Sommer zeigten kaum eine nennenswerte Verbesserung. Als ausschlaggebende Faktoren für die einstimmige Entscheidung wurden stärkeres Wachstum, anhaltende Inflation und geopolitische Risiken genannt. Warsh wies die Behauptung zurück, die Märkte hätten die Zinserhöhung veranlasst, und betonte, sie sei eine unabhängige Entscheidung der Fed gewesen.
Auswirkungen auf den Markt
Die Botschaft an den Markt lautet: eine Zinserhöhung ohne Signale für einen weiteren Schritt. Warsh stellte keine weitere Zinserhöhung in Aussicht, sagte, er sei „nicht für Forward Guidance zuständig“, und bezeichnete die Abhängigkeit von einzelnen Datenveröffentlichungen als „gefährlich“. Er sagte, die Geldpolitik werde auf übergeordnete Trends reagieren und die Fed müsse den Arbeitsmarkt nicht schwächen, um die Inflation zu senken.
Häufig gestellte Fragen
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Warum hob das FOMC im September die Zinsen an?
Das Gremium verwies auf robusten Konsum, kräftige Investitionen, einen Arbeitsmarkt nahe der Vollbeschäftigung, anhaltende Inflation und geopolitische Risiken. Die Entscheidung fiel einstimmig.
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Wie beschrieb Warsh die aktuellen Finanzierungsbedingungen?
Warsh sagte, er habe sich „schwergetan“, die Finanzierungsbedingungen als restriktiv zu bezeichnen. Diese Einschätzung wird im FOMC weithin geteilt.
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Hat Warsh eine weitere Zinserhöhung signalisiert?
Nein. Er stellte keine weitere Zinserhöhung in Aussicht und sagte, er sei „nicht für Forward Guidance zuständig“.
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Wie beeinflusst der stabile Arbeitsmarkt die Fed-Politik?
Da der Arbeitsmarkt stabil ist, hat die Preisstabilität für die Fed nun oberste Priorität. Warsh sagte, die Fed müsse den Arbeitsmarkt nicht schwächen, um die Inflation zu senken.
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Woran wird sich die Fed nach dieser Zinserhöhung orientieren?
Warsh sagte, die Geldpolitik werde auf übergeordnete Trends reagieren, und warnte, dass es gefährlich sei, sich auf einzelne Datenveröffentlichungen zu verlassen.
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