Aktien-Perpetuals erhalten erstmals grünes Licht der CFTC

CFTC-Chef Michael Selig hat US-Börsen die Einführung von Perpetual Futures auf einzelne Aktien genehmigt und die Produkte damit erstmals für den Handel in den USA geöffnet. Die Kontrakte haben kein Ablaufdatum und ermöglichen es Händlern, auf Kursbewegungen zu setzen, ohne die zugrunde liegenden Aktien zu besitzen. Selig zufolge können die Produkte vorbehaltlich der geltenden Gesetze zum Risikomanagement und zur Preisfindung beitragen.

Warum das wichtig ist

Die Genehmigung erweitert einen regulatorischen Weg, den die CFTC für einige Perpetual Futures bereits geebnet hat. Dazu zählen Bitcoin-Kontrakte, deren Notierung KalshiEX und Coinbase nach Zustimmung von Behördenmitarbeitern genehmigt wurde. Im Juni bat die Kommission außerdem um öffentliche Stellungnahmen zu Perpetuals auf Rohöl und zum rund um die Uhr möglichen Handel.

Die Nachfrage nach Perpetuals ist mit dem Interesse an Märkten gestiegen, die durchgehend geöffnet sind. Bei einem jüngsten Angebotsschock am Ölmarkt im Zusammenhang mit dem Krieg zwischen den USA, Israel und Iran waren traditionelle Öl-Futures-Märkte am Wochenende geschlossen. Plattformen wie Hyperliquid handelten dagegen rund um die Uhr weiter, wodurch sich ein Teil der Handelsaktivitäten onchain verlagerte.

Auswirkungen auf den Markt

Die Entscheidung eröffnet US-Plattformen einen Weg, Perpetuals auf Aktien anzubieten. Das bedeutet jedoch nicht, dass jede Börse sie ohne Erfüllung der geltenden Anforderungen listen kann. Selig sagte, sowohl die CFTC als auch die SEC würden die Kontrakte beaufsichtigen. Damit spiegeln sie ihre jeweiligen Rollen an den US-Finanzmärkten wider.

Die Entscheidung fällt zudem in eine Zeit, in der Präsident Donald Trump Interesse daran zeigt, Hyperliquid in die USA zu holen. Für Derivateplattformen ist die zentrale Entwicklung die mögliche Entstehung eines regulierten US-Markts für Aktien-Perpetuals, der von beiden Behörden gemeinsam beaufsichtigt wird.