Analyst warnt, dass Krypto einen rauen Sommer bevorsteht, da BTC divergiert…

Quinn Thompson, CIO von Lekker Capital, ist vor dem Sommer fest bearish gegenüber Krypto und verweist auf eine Kombination struktureller Druckfaktoren, die eine der größten Divergenzen zwischen Bitcoin und Technologiewerten in der jüngeren Geschichte verursacht haben — wobei BTC trotz anhaltender Stärke in vielen Bereichen des Technologiesektors erheblich unterperformt.

Thompson nennt Bedenken hinsichtlich digitaler Vermögenswerte (DAT), ungelöste Fragen zu den Vorzugsaktien von Strategy STRC und anhaltende Ängste vor Quantencomputern als kurzfristige Gegenwinde, die spezifisch für Krypto sind. Schwächere Liquiditätsbedingungen und starker Verkaufsdruck verschärfen die Situation.

Warum es wichtig ist

Thompsons bearish Sichtweise geht weit über Krypto hinaus. Er argumentiert, dass eine Welle von Blockbuster-IPO-Listings — SpaceX, Anthropic und OpenAI — Billionen von Dollar an Investorenkapital absorbieren könnte, was einen breiten Liquiditätsabfluss über risikobehaftete Anlagen hinweg erzeugt. Separat weist er auf die Underperformance der Magnificent Seven im Vergleich zum breiteren Nasdaq als strukturelle Warnung hin: In gesunden Bullenmärkten führen die Führer. Heute werden die Indexgewinne von Halbleiter- und KI-Lieferkettenunternehmen angetrieben, nicht von den Hyperscalern, die die ursprüngliche Rallye ausgelöst haben.

Diese Hyperscaler stehen vor einem sich verstärkenden Dilemma: Massive Investitionen in KI belasten den freien Cashflow, erhöhen die Schulden und reduzieren die Aktienrückkäufe — doch Ausgaben zu kürzen würde den Infrastrukturhandel im Bereich Halbleiter und KI untergraben, der das breitere Technologiekonzept stützt.

Marktauswirkungen

Bernstein bietet einen teilweisen Gegenpunkt und merkt an, dass die zunehmend diversifizierte Eigentümerbasis von Bitcoin — die sich über ETFs, Unternehmen, Vermögensplattformen und Institutionen erstreckt — die langfristige Wertaufbewahrungsthese unterstützt.