Anchorage Digital kritisiert Fed-"Skinny"-Konto scharf

Rachel Anderika, Leiterin des globalen Betriebs bei Anchorage Digital und ehemalige nationale Bankprüferin beim OCC, wehrt sich gegen das vorgeschlagene „Skinny"-Zahlungskonto der Federal Reserve. Sie argumentiert, dass es bei Weitem nicht ausreiche, um bundesweit zugelassenen Digital-Asset-Banken den Zugang zu Fed-Master-Accounts zu gewähren, den die Ära des GENIUS Act fordere. Die Stablecoin-Zirkulation hat 310 Milliarden Dollar überschritten, ein Anstieg von rund 25 Prozent gegenüber 250 Milliarden Dollar im Juli vergangenen Jahres. Der Kongress verabschiedete den GENIUS Act unter Präsident Donald Trump, um dollar-gestützte Token mit bundesstaatlichen Schutzmaßnahmen zu versehen. Der Entwurf der Fed sieht jedoch eine Deckelung der Reserven vor, zahlt keine Zinsen, blockiert Tagesgeldkredite und schließt Fedwire Securities und FedACH aus, das Netzwerk, das rund die Hälfte aller US-Zahlungen abwickelt. Eine bundesweit zugelassene Treuhandbank müsste sich in diesem Rahmen weiterhin jede Nacht auf eine Partnerbank stützen, genau die Abhängigkeit, die die Regelung eigentlich beseitigen sollte.

Warum es wichtig ist

Die Anchorage Digital Bank, N.A. ist die erste bundesweit zugelassene Digital-Asset-Bank des Landes und der erste bundesstaatliche Stablecoin-Emittent, eine Zulassung, die den Regulierungsrahmen erweitern soll, nicht ihren Inhaber am Tor stranden lassen soll. Anderika, die rund ein Jahrzehnt beim OCC traditionelle Banken beaufsichtigte, bevor sie zu Anchorage kam, formuliert den politischen Kampf als Frage, wo die Mauer verlaufe: um eine umsichtige Regulierung herum oder um willkürliche Kriterien. Die Fed-Mitgliedschaft, so argumentiert sie, sollte automatisch die Fed-Zahlungsinfrastruktur für jede Institution freischalten, die die gleichen aufsichtsrechtlichen Standards erfüllt wie jede andere Nationalbank, unabhängig davon, ob eine FDIC-Versicherung auf eine vollständig gedeckte Verwahrungsbilanz Anwendung findet. Die aktuelle Regelung, so schreibt sie, werde beiden Argumenten nicht gerecht, indem sie die Debatte über den Zugang unregulierter Fintechs mit der Debatte über den Zugang bundesstaatlicher Banken vermische.

Auswirkungen auf den Markt

Die Einsätze sind konkret. Anchorage wurde 2023 von einem zweijährigen Bankpartner mit einer 30-tägigen Kündigungsfrist die Bankverbindung gekündigt, und das Unternehmen erklärte, nicht gewusst zu haben, ob es die Gehälter würde zahlen können. Ein Skinny-Zahlungskonto, das weiterhin die nächtliche Abhängigkeit von einer Partnerbank erfordert, führt dieses Kontrahentenrisiko in großem Maßstab wieder ein, gerade zu dem Zeitpunkt, an dem immer mehr nationale Treuhandbanken mit der Emission von Stablecoins beginnen.