Die Bank of England hat am 18. Mai eine formelle Konsultation zur Ausweitung der Öffnungszeiten von RTGS und CHAPS gestartet und einen phasenweisen Pfad hin zu einer nahezu 24/7-Abwicklung skizziert: ein zusätzlicher Wochenend-Abwicklungstag (voraussichtlich Sonntag) sowie ausgewählte britische Bankfeiertage sollen nicht vor 2029 hinzukommen, längere Zeitfenster an den bestehenden Tagen folgen 2031. Zur Debatte stehen Endzustände wie ein 22×6-Modell sowie ein nahezu durchgehendes 23.5×7-CHAPS-Fenster – dicht an der Always-on-Architektur, auf der Blockchain-Netzwerke bereits laufen.
Das Paket ist flankiert von einer gemeinsamen Tokenisierungs-Vision von BoE und FCA, einem Schreiben der Prudential Regulation Authority, das Banken zu früher Abstimmung über ausschließlich wholesale Stablecoin-Emissionen im Sinne eines „proportionate approach" einlädt, sowie der Zusage, bis 2028 einen Live-Dienst zur Synchronisierung tokenisierter Sicherheiten bei der Zentralbank aufzubauen. Darunter liegt als gesetzliches Fundament die im Februar erlassene FSMA 2026 (Cryptoassets) Regulations 2026; der neue Rechtsrahmen tritt im Oktober 2027 in Kraft.
Why it matters
RTGS und CHAPS arbeiten seit Jahrzehnten ohne systemische Ausfälle – doch ihr werktäglicher Bürozeiten-Rhythmus ist heute ein struktureller Kostentreiber: Kapital bleibt über Nacht gebunden, Risiken summieren sich über das Wochenende, Institute halten vorsorgliche Liquiditätspuffer vor, um die Lücke zu überbrücken. Die Synchronisierungs-Zusage der BoE – tokenisierte Pendants bereits zugelassener Assets als Sicherheiten bei zentralen Kontrahenten und in ihren eigenen Operationen zu akzeptieren – schließt das Auseinanderlaufen von Asset-Leg und Cash-Leg genau in der Schicht, in der atomare Abwicklung systemisches Gewicht entfalten muss.
Die Haltung der PRA zu Wholesale-Stablecoins ist die zweite folgenreiche Verschiebung. Eine Aufsicht, die historisch vollständige Ring-Fencing für Retail-Stablecoin-Aktivität verlangte, signalisiert nun, dass Wholesale-Emissionen proportional bewertet werden können – und öffnet damit eine Tür, die britischen Banken jahrelang verschlossen war.
Market impact
Die Digital Securities Sandbox, die derzeit mit 16 Firmen läuft und das DIGIT-Pilotgilt-Projekt des HM Treasury beherbergt, wird erweitert und soll künftig regulierte Stablecoins in einem Multi-Geld-System aus tokenisierten Einlagen, Stablecoins und Zentralbankgeld einschließen. Die FCA hat vier Firmen ausgewählt, um Stablecoin-Produkte in den Bereichen Zahlungsverkehr, Wholesale-Abwicklung und Krypto-Handel zu testen; Revolut erprobt innerhalb der Kohorten-Sandbox ein Pfund-Stablecoin mit seinen 12 Millionen UK-Nutzern – beides fließt in die finalen Stablecoin-Regeln ein, die Ende 2026 erwartet werden.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat die Bank of England am 18. Mai angekündigt?
Eine formelle Konsultation zur Ausweitung der Öffnungszeiten von RTGS und CHAPS hin zu einer nahezu 24/7-Abwicklung, mit einem Wochenend-Abwicklungstag (voraussichtlich Sonntag) und ausgewählten britischen Bankfeiertagen nicht vor 2029 und längeren täglichen Zeitfenstern 2031.
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Warum ist der Synchronisierungs-Dienst für tokenisierte Sicherheiten der folgenreichere Baustein?
Er ist für 2028 geplant und erlaubt es, tokenisierte Pendants bereits zugelassener Assets als Sicherheiten bei zentralen Kontrahenten und in den Operationen der BoE zu verwenden – womit das Auseinanderlaufen von Asset-Leg und Cash-Leg auf der Zentralbankebene geschlossen wird, wo atomare Abwicklung systemisches…
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Was hat die PRA zu Wholesale-Stablecoins gesagt?
Die PRA hat Banken, die eine Stablecoin-Emission ausschließlich für Wholesale-Kunden erwägen, zu früher Abstimmung mit den Aufsehern eingeladen und einen „proportionate approach" bei der Bewertung signalisiert – eine bemerkenswerte Verschiebung gegenüber ihrer früheren Forderung nach vollständigem Ring-Fencing für…
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Wie passt die Digital Securities Sandbox in das Paket?
BoE und FCA betreiben die Sandbox mit 16 Firmen und beherbergen das digitale DIGIT-Pilotgilt des HM Treasury. Sie läuft bis Anfang 2029, das Bewerbungsfenster schließt voraussichtlich um März 2027, und sie wird um regulierte Stablecoins als Teil eines Multi-Geld-Systems erweitert.
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Wie sieht der Zeitplan für den übrigen britischen Krypto-Rahmen aus?
Die FSMA 2026 (Cryptoassets) Regulations wurden im Februar 2026 erlassen, der neue Rechtsrahmen tritt im Oktober 2027 in Kraft. EMIR-Leitlinien zu tokenisierten Sicherheiten werden Ende 2026 erwartet, die Konsultationsfrist der BoE schließt am 3. Juli, und ein behördenübergreifender Fahrplan für den digitalen…
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