Einige Analysten halten es für möglich, dass die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen 6 % erreicht. Für Bitcoin könnte jedoch der Grund für den Anstieg wichtiger sein als die Rendite selbst. Markus Thielen von 10x Research führt die Prognose auf Sorgen um die Haushaltslage zurück, darunter Defizite und steigende Schulden. Seit Ende 2023 ist die Rendite auf 5,23 % gestiegen, während sich der Bitcoin-Kurs in etwa verdoppelt hat und nun bei 86.000 $ liegt.
Entscheidend ist, ob die Renditen steigen, weil Anleger für Haushalts- und Inflationsrisiken eine höhere Entschädigung verlangen, oder weil die Federal Reserve ihre Geldpolitik strafft. Sorgen um die Haushaltslage können das Vertrauen in Staatsschulden schwächen und die Nachfrage nach Alternativen wie Bitcoin stützen. Zinserhöhungen der Fed hingegen können Risikoanlagen belasten.
2022 hat sich die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen mehr als verdoppelt und 3,88 % erreicht, während die Fed die Zinsen rasch anhob. Bitcoin fiel um 64 %. In jüngerer Zeit sind die Renditen seit Ende 2023 um 135 Basispunkte gestiegen, während Bitcoin zulegte. Das zeigt, dass höhere Renditen allein nicht über die Kursrichtung entscheiden. Inzwischen ist Bitcoin von seinem Rekordhoch im Oktober von über 126.000 $ zurückgefallen.
Analysten verweisen auf anhaltende Defizite, steigende Schulden und den Wettbewerb um Kapital als Gründe dafür, dass die Renditen weiter steigen könnten. Das zentrale Risiko für Bitcoin-Bullen wäre eine Rückkehr zu raschen Zinserhöhungen der Fed. Bleiben Sorgen um die Haushaltslage der wichtigste Treiber, könnte die Wirkung anders ausfallen.
Häufig gestellte Fragen
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Warum könnten steigende Renditen von US-Staatsanleihen Bitcoin stützen?
Steigen die Renditen, weil Anleger Defizite, wachsende Schulden oder Unsicherheit über die Haushaltslage fürchten, kann das das Vertrauen in Staatsschulden schwächen und Alternativen wie Bitcoin attraktiver machen.
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Wie könnten renditebedingte Anstiege durch die Fed Bitcoin beeinflussen?
Eine rasche Straffung der Fed-Politik kann Bitcoin belasten. 2022 hob die Fed die Zinsen schnell an, die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen verdoppelte sich mehr als auf 3,88 % und Bitcoin fiel um 64 %.
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Was geschah mit Bitcoin, als die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen nach 2023 stieg?
Seit Ende 2023 stieg die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um 135 Basispunkte auf 5,23 %, während sich Bitcoin in etwa auf 86.000 $ verdoppelte.
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Welche Faktoren liegen Prognosen einer Rendite von 6 % bei zehnjährigen US-Staatsanleihen zugrunde?
Analysten verweisen auf staatliche Defizite, steigende Schulden, starkes nominales Wachstum und den Wettbewerb um Kapital durch große Technologieunternehmen, die sich über die Anleihemärkte finanzieren.
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Warum bestimmt die Renditehöhe allein nicht die Kursrichtung von Bitcoin?
Es kommt auf die Ursache an. Sorgen um die Haushaltslage können Bitcoin als Alternative zu Staatsschulden stützen, während steigende Renditen infolge einer Straffung der Fed-Politik Bitcoin belasten können.
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