Bitcoin hat sich zwischen $64.000 und $65.000 stabilisiert, nachdem US-Spot-ETFs zwei Wochen in Folge Nettozuflüsse von insgesamt $273 Mio. verbuchten und damit einen Teil einer achtwöchigen Serie umkehrten, in der mehr als $8 Mrd. aus den Produkten abgeflossen waren. Die Erholung ist schmal: BlackRock's IBIT nahm rund $204 Mio. dieser Summe auf und übertraf damit die Nettozuflüsse des gesamten US-Spot-Bitcoin-ETF-Komplexes, während Fidelity's Wise Origin fund und mehrere andere weiter Mittel verloren. Die zwei Wochen mit Zuflüssen haben nur etwa 3% des Kapitals ersetzt, das im vorherigen Ausverkauf abgeflossen war. Damit bleibt die Erholung strukturell untergewichtet.
Warum das wichtig ist
Unterhalb der Schlagzeile zur Trendwende bei den Flows sind die Stablecoin-Reserven auf den zwei größten Derivateplätzen in den vergangenen 30 Tagen zusammen um $2,3 Mrd. geschrumpft, wobei Binance rund $1,55 Mrd. und Bybit weitere $786 Mio. verlor, wie Daten von CryptoQuant zeigen. Das ist die Liquidität, die Trader typischerweise zuerst wieder in Spot-Gebote lenken. Ihr Fehlen erklärt, warum Bitcoin seit 165 Tagen die untere Hälfte der Spanne von $60.000 bis $65.000 testet, ohne einen nachhaltigen Ausbruch zu schaffen. Das Timing ist ungünstiger, weil sich die Makrolage wieder verschärft: Brent-Rohöl ist über $91 je Barrel gestiegen, da US-Schläge gegen Iran die Schifffahrt durch die Straße von Hormus stören. Das droht die Inflation neu zu entfachen, gerade als schwächere US-CPI-Daten die Tür für Fed-Lockerungen geöffnet hatten.
Marktauswirkung
Der Derivatemarkt macht den Abwärtspfad konkret. Alphractal's sechsmonatige Liquidationskarte zeigt Liquiditätspools auf der Short-Seite zwischen $82.000 und $84.000, während gehebelte Long-Positionen dicht zwischen $55.000 und $57.000 gebündelt sind. Ein Bruch der Marke von $61.000, die Michael Van de Poppe als kritisch einstuft, würde diesen Long-Cluster einer kaskadenartigen Bereinigung in Richtung $57.000 aussetzen. BRN Research sieht die Angebotszone von $62.000 bis $65.000 nun als Bewährungsprobe: Entweder begrenzt sie eine strukturelle Wende, oder sie überlässt den Markt den Liquidationsjägern darunter.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel haben US-Spot-Bitcoin-ETFs zuletzt eingesammelt?
US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in den Wochen vom 6. bis 17. Juli zwei Wochen in Folge Nettozuflüsse von insgesamt $273 Mio. Damit kehrten sie einen Teil einer achtwöchigen Serie um, in der mehr als $8 Mrd. aus den Produkten abgeflossen waren.
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Warum gelten die ETF-Zuflüsse als schmal?
BlackRock's IBIT nahm rund $204 Mio. der Zweiwochen-Summe auf und übertraf damit die Nettozuflüsse des gesamten US-Spot-Bitcoin-ETF-Komplexes, während Fidelity's Wise Origin fund und mehrere Wettbewerber weiter Abflüsse verzeichneten.
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Wie viel Stablecoin-Liquidität hat große Börsen verlassen?
Daten von CryptoQuant zeigen, dass die Stablecoin-Reserven von Binance in den vergangenen 30 Tagen um etwa $1,55 Mrd. und die Reserven von Bybit um weitere $786 Mio. gefallen sind. Zusammen entspricht das einem Rückgang von rund $2,3 Mrd.
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Warum sind Ölpreise aktuell für Bitcoin relevant?
Brent-Rohöl ist über $91 je Barrel gestiegen, da US-Schläge gegen Iran die Schifffahrt durch die Straße von Hormus stören. Das droht die Inflation neu zu entfachen, gerade als schwächere US-CPI-Daten die Tür für mögliche Fed-Lockerungen geöffnet hatten.
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Welche Abwärtsmarke beobachten Analysten?
Alphractal's sechsmonatige Liquidationskarte zeigt, dass gehebelte Long-Positionen dicht zwischen $55.000 und $57.000 gebündelt sind. BRN Research markiert die Angebotszone von $62.000 bis $65.000 als Bewährungsprobe, die entweder eine Wende begrenzt oder den Markt Liquidationsjägern überlässt.
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