Der CCV-Konjunkturindex bestätigte nach 51 Monaten des Rückgangs eine Expansion. Im August, September und Oktober lagen die Werte jeweils über 51. Die Analyse verknüpft diesen Umschwung mit der historischen Entwicklung von Bitcoin nach US-Zwischenwahlen und einem möglichen Produktivitätsschub durch KI-Investitionen.
Warum das wichtig ist
Der Redner argumentiert, dass die Wirtschaftslage für den Kryptomarkt wichtiger ist als der Wahlkalender allein. Den angeführten historischen Daten zufolge stieg Bitcoin in jedem der vier Jahre nach einer US-Zwischenwahl: um etwa 1.400 % im Jahr 2011, 35 % im Jahr 2015, fast 90 % im Jahr 2019 und 155 % im Jahr 2023. Auch der S&P 500 lag der Analyse zufolge ein Jahr nach jeder der 20 Zwischenwahlen seit 1946 höher.
Der Index vereint Umfragen zur Lage des verarbeitenden Gewerbes von fünf regionalen Notenbanken der Federal Reserve. Im August lag er bei 55,2 und im September bei 53,2. Auch im Oktober wurde die Expansionsschwelle überschritten. Laut Analyse meldeten im Oktober vier von fünf regionalen Bezirken positive Werte.
Der Redner warnt, dass das Muster keinen reibungslosen Aufwärtstrend garantiert. Bitcoin hatte in Jahren mit Zwischenwahlen zu kämpfen. Die Analyse nennt die quantitative Straffung der Federal Reserve als wichtigen Faktor für die Abschwünge 2018 und 2022. 2018 fiel Bitcoin im Monat nach der Wahl um etwa 45 %, bevor der Kurs in den folgenden zwölf Monaten um rund 45 % zulegte.
Auswirkungen auf den Markt
Ein weiterer möglicher Rückenwind ist das Produktivitätswachstum. Die Analyse verweist auf einen Anstieg der Produktivität um 2,2 % gegenüber dem Vorjahr und einen Durchschnitt von rund 2,1 % im laufenden Konjunkturzyklus, verglichen mit 1,5 % im vorherigen Zyklus. Sie zieht einen Vergleich mit den späten 1990er-Jahren, als die Produktivität von 1996 bis 2003 jährlich um etwa 3 % wuchs. Zugleich merkt sie an, dass Ökonomen uneins darüber sind, ob die heutigen Bedingungen vergleichbar sind.
Als nächste Prüfsteine nennt die Analyse die Wahl am 3. November, die für den 5. November erwarteten Produktivitätsdaten für das dritte Quartal und neue regionale Umfragen der Fed. Ob die Expansionswerte Bestand haben und die Produktivität weiter steigt, wird dazu beitragen, ob die bullische makroökonomische These an Unterstützung gewinnt.
Häufig gestellte Fragen
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Was misst der CCV-Konjunkturindex?
Er vereint Umfragen zum verarbeitenden Gewerbe von fünf regionalen Notenbanken der Federal Reserve, um die Wirtschaftslage einzuschätzen. Laut Analyse bestätigen drei Monatswerte in Folge über 51 eine Expansion.
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Wie hat sich Bitcoin in den Jahren nach US-Zwischenwahlen entwickelt?
Die Analyse führt Kursgewinne in allen vier genannten Jahren nach Zwischenwahlen an: etwa 1.400 % im Jahr 2011, 35 % im Jahr 2015, fast 90 % im Jahr 2019 und 155 % im Jahr 2023.
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Warum warnt die Analyse, dass eine Rally nach Zwischenwahlen nicht reibungslos verlaufen muss?
Bitcoin hatte in Jahren mit Zwischenwahlen zu kämpfen. Nach der Wahl 2018 fiel der Kurs im folgenden Monat um etwa 45 %, bevor er in den nächsten zwölf Monaten rund 45 % zulegte.
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Welche Produktivitätszahlen stützen den möglichen makroökonomischen Rückenwind?
Laut Analyse liegt die Produktivität 2,2 % über dem Vorjahreswert und im laufenden Konjunkturzyklus im Durchschnitt bei rund 2,1 %, verglichen mit 1,5 % im vorherigen Zyklus.
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Welche bevorstehenden Ereignisse nennt die Analyse als Prüfsteine?
Sie verweist auf die Wahl am 3. November, die für den 5. November erwarteten Produktivitätsdaten für das dritte Quartal und neue Umfragen der regionalen Federal Reserve.
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