Bitcoin fällt unter 84.000 $, während Realrenditen steigen

Bitcoin fiel am 23. September im Tagesverlauf auf 83.500 $, während die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um 15 Basispunkte auf 5,11 % stieg. Die zehnjährige Realrendite machte mit einem Anstieg von 2,63 % auf 2,76 % insgesamt 13 Basispunkte dieser Bewegung aus, während der stärkere zusammengesetzte PMI von S&P Global von 56,0 auf 58,4 kletterte. Bitcoin testet nun die Support-Zone von Glassnode zwischen 84.000 $ und 85.000 $.

Warum das wichtig ist

Höhere Realrenditen erhöhen die inflationsbereinigte Rendite staatlicher Schuldtitel und damit die Opportunitätskosten des Haltens von Bitcoin, das keine Rendite abwirft. Der stärkste Expansionswert des PMI seit Juli 2021 deutet zudem auf eine heiß laufende Wirtschaft hin, wodurch der Federal Reserve möglicherweise weniger Spielraum für eine Lockerung bleibt. Die Bewegung folgte der Zinserhöhung der Fed vom 16. September auf eine Zielspanne von 3,75 % bis 4,00 %.

Der Rückgang von Bitcoin unter 84.000 $ fiel mit Long-Liquidationen im Umfang von rund 280 Millionen $ zusammen. Die ETF-Nachfrage ist jedoch nicht verschwunden: Glassnode verzeichnete über fünf Tage etwa 1,3 Milliarden $ an Zuflüssen in Bitcoin-Spot-ETFs und damit das Ende einer zweiwöchigen Abflussphase. Die Zahlen von Farside zeigen, dass die Zuflüsse bis zum 23. September anhielten, obwohl sie gegenüber der vorherigen Sitzung nachließen.

Marktauswirkungen

Glassnode sieht zwischen 84.000 $ und 85.000 $ den nächstgelegenen Support. Dort hat eine große Gruppe langfristiger Halter Bitcoin erworben. Ein Rückgang im Tagesverlauf unter 84.000 $ bricht diese Struktur allein noch nicht. Anhaltende Tagesschlusskurse unterhalb der Zone würden den True Market Mean von 77.000 $ in den Fokus rücken. Der nächste größere Widerstand liegt bei 96.700 $.

Die nächste Richtung des Marktes hängt teilweise davon ab, ob die Realrenditen zurückgehen oder weiter steigen. Ein Rückgang unter etwa 2,65 % würde zusammen mit positiven ETF-Zuflüssen und höherem Spot-Volumen an Tagen mit Kursgewinnen die Erholungsthese stützen. Sollten die Realrenditen in Richtung 2,85 % bis 2,90 % steigen und Bitcoin bei anhaltenden Tagesschlusskursen den Support verlieren, würde das Niveau von 77.000 $ an Bedeutung gewinnen. Am Freitag verfallen auf Deribit Bitcoin-Optionen im Umfang von rund 16 Milliarden $, zusätzlich stehen US-Daten zu langlebigen Gütern und zur Verbraucherstimmung sowie die Abrechnung der Bitcoin-Futures von CME für September an.