Der ISM-Produktionsumfrage für September lieferte eine deutliche Ausweitung des Kostendrucks auf der Inputseite: Der Preisindex sprang um 6.8 Punkte auf 77.9 nach 71.1 im August, während der Einkaufsmanagerindex mit 54.5 weiter im expansiven Terrain blieb. Die Veröffentlichung kommt einen Tag vor dem Arbeitsmarktbericht des Bureau of Labor Statistics für September und verschärft das Zinsumfeld, das Bitcoin überwinden muss, um den Vorstoß über $85,000 zu halten. Die Auftragseingänge lagen bei 55.3 und die Beschäftigung bei 52.7, was bestätigt, dass der Industriesektor weiter wächst statt schrumpft. Genau das macht den Preisindex zum Problem für die Tauben.
Warum es zählt
Der Preisindex ist ein Diffusionsmaß, keine Prozentzahl. Er zählt den Anteil der Befragten, die höhere Inputkosten melden, plus die Hälfte derjenigen mit unveränderten Werten. Im September meldeten 58.6% der Befragten höhere Preise, nach 46.2% im August. Eine solche Breite spricht dagegen, den Wert als sektorspezifischen Ausreißer abzutun. Das FOMC hob am 16. September die Zielspanne auf 3.75% bis 4% an. New-York-Fed-Präsident John Williams erklärte am 29. September, eine weitere Anhebung könne Ende des Jahres angemessen sein, falls die Wirtschaft seiner Prognose folge. Er wies zugleich darauf hin, dass es noch keine Hinweise darauf gebe, dass die identifizierten Preisschocks in eine breitere, hartnäckigere Inflation übergingen. Solche Bedingungssprache lässt die Tür in beide Richtungen offen.
Marktauswirkungen
Für Bitcoin läuft die Transmission über zwei Kanäle. Teurere kurzfristige Kredite dämpfen die Lust auf finanzierte Risikopositionen, und höhere Renditen auf zinstragende Dollaranlagen heben die Hürde, die Anleger für das Halten von BTC verlangen. Eine Mitarbeiterstudie der New York Fed vom Februar 2023 fand in der historischen Intraday-Stichprobe keine systematische Bitcoin-Reaktion auf geldpolitische und makroökonomische Nachrichten. Eine nützliche Erinnerung daran, dass der Zinskanal bedingt und nicht mechanisch wirkt. Der eigentliche Test ist, ob der Arbeitsmarktbericht vom 2. Oktober die Zinserwartungen so weit verschiebt, dass er die Renditen am kurzen Ende der Treasury-Kurve bewegt. Wenn die Nonfarm Payrolls überraschend stark ausfallen, trifft die Käuferwelle, die Bitcoin über $85,000 getragen hat, auf ein härteres Hindernis. Fällt der Wert hingegen schwächer aus, verblasst der Kostenschreck aus der Industrie zu einem Datenpunkt unter vielen.
Häufig gestellte Fragen
-
Was zeigte der ISM-Produktionsbericht für September bei den Preisen?
Der Preisindex stieg um 6.8 Punkte auf 77.9 nach 71.1 im August. 58.6% der Befragten meldeten höhere Inputkosten gegenüber 46.2% im August. Der Einkaufsmanagerindex blieb bei 54.5, die Auftragseingänge bei 55.3 und die Beschäftigung bei 52.7.
-
Warum ist der ISM-Preisindex für Bitcoin relevant?
Er signalisiert, ob sich der Kostendruck auf der Inputseite ausweitet. Liest die Fed ihn als Hinweis, dass Preisschocks in eine breitere Inflation übergehen, stärkt das den Fall für höhere Zinsen, hebt die Hürde für das Halten von BTC und verteuert finanzierte Risikopositionen.
-
Wie hoch ist die aktuelle Fed-Funds-Zielspanne und was hat das FOMC signalisiert?
Das FOMC hob am 16. September die Zielspanne um 25 Basispunkte auf 3.75% bis 4% an. NY-Fed-Präsident John Williams erklärte am 29. September, eine weitere Anhebung könne Ende des Jahres angemessen sein, falls die Wirtschaft seiner Prognose folge. Zugleich betonte er, es gebe noch keine Hinweise auf breitere…
-
Wie übertragen sich höhere Zinsen tatsächlich auf den Bitcoin-Kurs?
Über zwei Kanäle: teurere kurzfristige Kredite dämpfen die Lust auf finanzierte Risikopositionen, und höhere Renditen auf zinstragende Dollaranlagen heben die Rendite, die Anleger für das Halten von BTC verlangen. Eine NY-Fed-Studie vom Februar 2023 fand in der historischen Intraday-Stichprobe keine systematische…
-
Welcher Datenpunkt entscheidet als nächstes über Bitcoins $85K-Test?
Der Employment-Situation-Bericht des Bureau of Labor Statistics für September, geplant für den 2. Oktober. Ein starker Payrolls-Wert würde die hawkische Lesart verstärken und BTC bei $85,000 unter Druck setzen. Ein schwächerer Wert würde den Fall für weitere Zinserhöhungen schwächen und den Kostenschreck aus der…
TheBlock
CoinTelegraph
WatcherGuru
CoinDesk