Das Bureau of Labor Statistics hat im September nur 66,3 % der vorgesehenen Konsumentenpreis-Meldungen erhoben, nach 67,6 % im Jahr zuvor. Damit gerät die Integrität der CPI-Daten vor dem Treffen der Federal Reserve am 27. und 28. Oktober unter Druck. Die US-Verbraucherpreise stiegen im September um 3,7 % im Jahresvergleich, nach 3,4 % im August, während Bitcoin von rund $83,800 auf unter $82,000 nach dieser heißeren als erwarteten Veröffentlichung fiel.
Warum das wichtig ist
Der Rückgang geht auf Personalabbau und Umfragenkürzungen zurück, die 2025 eingeführt wurden. Das BLS stellte die Erhebung in Lincoln, Provo und Buffalo ein und nahm die Rekrutierung erst im November 2025 wieder auf; die Wiederherstellung ist noch nicht abgeschlossen. Um Lücken zu schließen, schätzt die Behörde fehlende Preise aus vergleichbaren Produkten, ein Verfahren, das an Repräsentativität verliert, wenn nicht erfasste Preise sich anders entwickeln als erhobene.
Das BLS hat keinen Richtungs-Bias festgestellt, und eine Forschungsarbeit aus dem August fand nur geringe Unterschiede bei der Inflationsrate unter alternativen Schätzmethoden. Diese Forschung stammt jedoch aus der Zeit vor den Erhebungskürzungen, sodass die Auswirkung auf die aktuellen Inflationsberechnungen unquantifiziert bleibt.
Marktauswirkung
Coinbase Institutional markiert die Spanne von $80,000 bis $82,000 als kritische Unterstützung für Bitcoin, wo sich der geschätzte durchschnittliche Kaufpreis von $81,300 für US-Spot-Bitcoin-ETF-Investoren mit dem 50-Tage-Durchschnitt überschneidet. Zinsfutures implizieren nach einem Anstieg der Produzentenpreise um 1,3 %, dem größten monatlichen Anstieg seit März 2022, eine Wahrscheinlichkeit von fast 80 % für eine Zinserhöhung im Dezember.
Zweijahres-Staatsanleihenrenditen nahe 4,8 % erhöhen die Opportunitätskosten, nicht verzinslichen Bitcoin zu halten. Da die einmonatige implizite Volatilität bei etwa 35 % liegt, die Funding-Rates aber steigen, während sich die Hebel wieder aufbauen, würde eine Politiküberraschung einen auf Ruhe eingestellten Markt treffen.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel der September-CPI-Daten hat das BLS tatsächlich erhoben?
Das BLS hat in seiner Waren-und-Dienstleistungen-Umfrage 66,3 % der vorgesehenen Konsumentenpreis-Meldungen erhoben, eine leichte Verbesserung gegenüber 65,9 % im August, aber unter den 67,6 % des Vorjahres.
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Warum fehlen dem BLS so viele Preisbeobachtungen?
Personalabbau und Umfragenkürzungen, die 2025 eingeführt wurden, zwangen die Behörde, die Erhebung an mehreren Standorten auszusetzen. Die Rekrutierung lief im November 2025 wieder an, doch die Wiederherstellung ist vor dem Fed-Treffen am 27. und 28. Oktober noch nicht abgeschlossen.
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Bedeuten die fehlenden CPI-Daten, dass die Inflation falsch gemessen wird?
Das BLS hat keinen Richtungs-Bias festgestellt, und eine Forschungsarbeit aus dem August fand nur geringe Unterschiede bei der Inflationsrate unter alternativen Schätzmethoden. Diese Forschung stammt jedoch aus der Zeit vor den Erhebungskürzungen 2025, sodass der Effekt unquantifiziert bleibt.
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Wo liegt Bitcoin's kritische Unterstützung vor der Fed-Entscheidung?
Coinbase Institutional identifiziert $80,000 bis $82,000 als kritische Unterstützung, wo sich der geschätzte durchschnittliche Kaufpreis von $81,300 für US-Spot-Bitcoin-ETF-Investoren mit dem 50-Tage-Durchschnitt überschneidet.
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Wie reagierte Bitcoin auf die letzte CPI-Veröffentlichung?
Bitcoin fiel in den Stunden nach dem September-CPI, der heißer als erwartet ausfiel, von rund $83,800 auf unter $82,000, was die Zweijahresrenditen deutlich nach oben trieb.
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