Bitcoin steigt im Q3 um 43,88 %: ETF-Zuflüsse kehren zurück

Bitcoin gewann im Q3 2026 43,88 %, nachdem der Kurs im Q1 um 22,2 % und im Q2 um 14,09 % gefallen war. Damit steuert Bitcoin auf sein stärkstes Quartal seit 2024 zu. Im ungefähr gleichen Zeitraum bis zum 29. September stieg der Nasdaq Composite um etwa 5 %, der S&P 500 um rund 4 % und Gold um weniger als 2 %. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten Ende Juli seit Jahresbeginn noch Nettoabflüsse von rund 5 Milliarden US-Dollar. Bis Ende September wurden daraus Zuflüsse von etwa 1 Milliarde US-Dollar, eine Wende um 6 Milliarden US-Dollar.

Warum das wichtig ist

Die Rally hielt an, obwohl die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen im Quartal um etwa 81 Basispunkte stieg. ETF-Käufe brachten Kapital in den Markt, während sich Händler mit Hebelpositionen zurückzogen: Das gesamte offene Interesse an Bitcoin-Futures sank von mehr als 700.000 BTC am 21. September auf etwa 644.000 BTC. Weniger Hebel verringert das Risiko eines durch Liquidationen ausgelösten Ausverkaufs, bedeutet aber auch weniger spekulative Käufe, die einen starken Anstieg antreiben könnten.

Auch die Saisonalität spricht für steigende Kurse, ist aber keine Preisgarantie. Bitcoins durchschnittlicher Gewinn im vierten Quartal liegt historisch je nach Datensatz bei rund 77 % bis 85 %. BloFin Research errechnet bei einer Wiederholung seines Durchschnittswerts von 77,07 % ausgehend vom aktuellen Niveau einen Kurs nahe $147,000; der Median von 47,73 % ergäbe etwa $123,000. Beide Werte sind rein rechnerische Projektionen.

Auswirkungen auf den Markt

Die Spot-Nachfrage muss zunächst ein Angebot bewältigen, das näher am aktuellen Kurs liegt. Laut Bitfinex erwarben Anleger etwa 1,39 Millionen BTC zwischen $84,000 und $86,500. Daraus ergibt sich eine potenzielle Verkaufszone. Eine ETF-Nachfrage von schätzungsweise 190 Millionen US-Dollar täglich, dem Fünffachen der täglichen Ausgabe durch Miner, würde helfen, dieses Angebot schneller aufzunehmen.

Ein Ausbruch über $86,500 würde Bitcoin in Richtung seines Eröffnungskurses zu Jahresbeginn nahe $87,700 und einer weiteren Angebotszone zwischen $88,000 und $90,000 führen. Bitfinex sieht $81,300 als Schwelle, unterhalb derer die Erholung infrage stünde. Ein anhaltender Handel darunter, begleitet von erneuten ETF-Abflüssen, könnte den Bereich des realisierten Preises nahe $77,000 in den Blick rücken. Der US-Arbeitsmarktbericht am 2. Oktober und die Fed-Sitzung am 27. und 28. Oktober werden das Zinsumfeld auf die Probe stellen, während Bitcoin in sein historisch stärkstes Quartal geht.