Bitcoin stieg über 80.000 $, nachdem ein Anstieg des US Treasury General Account um 148,003 Milliarden Dollar die Übernacht-Finanzierungsmärkte nicht destabilisiert hatte. Der Bestand erreichte bis zum 16. September 991,708 Milliarden Dollar, da Steuerzahlungen Liquidität auf das Regierungskonto bei der Federal Reserve verschoben. Die Einlagen von Geschäftsbanken bei der Fed sanken um 114,971 Milliarden Dollar auf 2,922 Billionen Dollar. Die Bewegungen führten jedoch nicht zu einem gleich großen Abzug von Reserven.
Warum das wichtig ist
Zuflüsse am Steuerstichtag können vorübergehend Liquidität aus den privaten Märkten abziehen und kurzfristige Finanzierung verteuern. Das Risiko wurde genau beobachtet, nachdem die Fed ihre Leitzinsspanne am 16. September um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4 % angehoben hatte.
Bisher blieb der Druck begrenzt. SOFR lag am 17. September bei 3,85 % und erfasste Transaktionen im Umfang von fast 3 Billionen Dollar. Damit lag der Satz fünf Basispunkte unter dem Zinssatz der Fed von 3,90 % auf Reserveguthaben. Das 25. und 75. Perzentil lagen bei 3,83 % beziehungsweise 3,90 %, während das 99. Perzentil 3,93 % erreichte und damit unter dem Zinssatz von 4 % für die Standing Repo Facility blieb.
Auswirkungen auf den Markt
SOFR stieg um 23 Basispunkte von 3,62 %, nachdem die Zinserhöhung der Fed wirksam geworden war. Damit liefert die geldpolitische Neuausrichtung die klarste Erklärung für den Großteil der Neubewertung. Die steuerbedingte Liquiditätsnachfrage könnte am Rand zusätzlichen Druck erzeugt haben, doch die Daten zeigen keinen breiten Engpass an den Finanzierungsmärkten.
Bitcoin erholte sich von rund 76.147 $ auf über 80.000 $ und wurde zum Redaktionsschluss bei etwa 82.000 $ gehandelt. Die Erholung fiel mit neuen Zuflüssen in Spot-Bitcoin-ETFs, einer technologiegetriebenen Aktienrally und der Yen-Schwäche zusammen. Der Beitrag von Short-Eindeckungen bleibt unterdessen ungeklärt.
Die Finanzierungsdaten zeigen nicht, dass die Überweisung des Treasury selbst eine Nachfrage nach Bitcoin erzeugt hat. Sie zeigen, dass ein Liquiditätsrisiko ohne eine größere Marktstörung vorüberging. Die nächsten Prüfsteine sind die ETF-Nachfrage, die Positionierung und die Frage, ob neue Käufer die Erholung nach dem Abklingen des Steuerstichtagsdrucks stützen.
Häufig gestellte Fragen
-
Wie stark stieg der Treasury General Account?
Der Treasury General Account stieg bis zum 16. September um 148,003 Milliarden Dollar auf 991,708 Milliarden Dollar, da Steuerzahlungen Liquidität auf das Regierungskonto bei der Fed verschoben.
-
Führte der Aufbau von Treasury-Liquidität zu einem breiten Reserveabzug?
Nein. Die Einlagen von Geschäftsbanken bei der Fed sanken um 114,971 Milliarden Dollar. Die beiden Bewegungen entsprachen jedoch keinem gleich großen Reserveabzug, da auch andere Bilanzströme beteiligt waren.
-
Was zeigte SOFR über den Stress an den Übernacht-Finanzierungsmärkten?
SOFR lag bei Transaktionen im Umfang von fast 3 Billionen Dollar bei 3,85 %. Das 25. und 75. Perzentil lagen bei 3,83 % und 3,90 %. Die Werte blieben innerhalb des operativen Korridors der Fed.
-
Wie weit erholte sich Bitcoin in diesem Zeitraum?
Bitcoin stieg von rund 76.147 $ auf über 80.000 $ und wurde zum Redaktionsschluss bei etwa 82.000 $ gehandelt.
-
Welche Faktoren begleiteten die Erholung von Bitcoin?
Die Erholung fiel mit neuen Zuflüssen in Spot-Bitcoin-ETFs, einer technologiegetriebenen Aktienrally und der Yen-Schwäche zusammen. Die Rolle von Short-Eindeckungen blieb ungeklärt.
CoinDesk
WuBlockchain
Crypto News
WatcherGuru
CoinTelegraph