Bitcoins M2-Strategie ist gebrochen – die Schulden übersteigen die Geldmenge und $76K werden nicht halten.

Die US M2 erreichte im März 2026 22,7 Billionen Dollar, ein Anstieg von 4,6 % im Jahresvergleich – dennoch konnte Bitcoin im größten Teil des ersten Quartals nicht über 76.000 Dollar bleiben, dem Widerstandsniveau, das Jamie Coutts von Real Vision im Unbiased-Podcast von CryptoQuant hervorgehoben hat. Die alte Korrelation zwischen der globalen Liquiditätserweiterung und der Überperformance von Bitcoin funktioniert stillschweigend nicht mehr.

Der Grund dafür, so Coutts, ist ein Infrastrukturproblem. Die US-Staatsverschuldung schloss das vierte Quartal 2025 bei über 38,5 Billionen Dollar und wuchs um 6,3 % im Jahresvergleich – und übertraf M2 um fast zwei Prozentpunkte. Das Verhältnis von Schulden zu M2 liegt jetzt bei etwa 1,70x, einem Niveau, das in einem scheinbar unterstützenden Umfeld keinen modernen Präzedenzfall hat. Das Treasury General Account hielt im April etwa 1 Billion Dollar bei der Fed, was Reserven aus dem Bankensystem abzog, selbst als die breite Geldmenge anstieg. Die Reserven fielen in der Veröffentlichung der Fed vom 22. April auf 2,9 Billionen Dollar, ein Rückgang um etwa 355 Milliarden Dollar im Jahresvergleich.

Das FOMC hielt…