Die Bank of Japan wird ihre jährlichen ETF-Verkäufe ab Januar 2027 von rund ¥330 Milliarden auf ¥860 Milliarden zum Buchwert erhöhen. Grundlage ist ein Beschluss vom 30. Oktober. Das neue Tempo entspricht einem indikativen Marktwert von rund ¥2.460 Milliarden und zielt auf etwa 0,1 % des Handelsvolumens ab, gegenüber dem bisherigen Ziel von 0,05 %.
Warum das wichtig ist
Die Verkäufe erhöhen das Angebot an japanischen Aktien, das private Anleger aufnehmen müssen. Die BOJ erklärt jedoch, dass die Verkäufe seit Januar 2026 reibungslos und ohne größere Auswirkungen auf den Markt verlaufen seien. Bei veränderten Finanzbedingungen kann sie das Tempo anpassen oder die Verkäufe aussetzen. Die Ziele von 0,1 % und 0,05 % beziehen sich auf unterschiedliche Vergleichszeiträume und sind daher keine direkt vergleichbaren Messgrößen für die Auswirkungen auf den Markt.
Die Änderung betrifft Aktienbestände, nicht die Geldpolitik. Die Vorgabe für den Tagesgeldsatz bleibt bei rund 1,25 %, dem im September beschlossenen Ziel, das seit dem 24. September gilt.
Auswirkungen auf die Märkte
Bitcoin ist den Aktienfonds der BOJ nicht direkt ausgesetzt. Ein möglicher Zusammenhang ergibt sich über einen umfassenderen Abbau von Fremdfinanzierungen: Wenn die Volatilität an den Aktienmärkten Nachschussforderungen auslöst oder gehebelte Anleger zum Abbau ihrer Positionen zwingt, könnte sich der Verkaufsdruck auf Kryptowährungen ausweiten. Eine BIS-Analyse zu den Ereignissen im August 2024 beschrieb, wie Yen-Aufwertung, die Auflösung von Carry Trades und Aktienmarktvolatilität mit einem breiteren Abbau von Fremdfinanzierungen und Nachschussforderungen einhergingen, auch im Kryptobereich.
Das höhere Verkaufstempo beginnt im Januar 2027. Wie gut der Markt das zusätzliche Aktienangebot aufnimmt, wird ein erster Test für die Änderung sein.
Häufig gestellte Fragen
-
Wie viel wird die BOJ jährlich in ETFs verkaufen?
Ab Januar 2027 steigen die jährlichen Verkäufe zum Buchwert von rund ¥330 Milliarden auf ¥860 Milliarden. Die BOJ nennt einen indikativen Marktwert von etwa ¥2.460 Milliarden.
-
Welchen Anteil am Handelsvolumen strebt die BOJ mit dem neuen Verkaufstempo an?
Das neue Tempo zielt auf rund 0,1 % des Handelsvolumens ab, gegenüber bisher 0,05 %. Die beiden Werte beziehen sich auf unterschiedliche Vergleichszeiträume.
-
Kann die BOJ ihre ETF-Verkäufe ändern oder aussetzen?
Ja. Der Verkaufsrahmen der BOJ erlaubt es, die Verkäufe bei veränderten Bedingungen an den Finanzmärkten anzupassen oder vorübergehend auszusetzen.
-
Ändert der ETF-Beschluss der BOJ ihre Vorgabe für den Leitzins?
Nein. Der Beschluss betrifft das Aktienangebot. Die Vorgabe für den Tagesgeldsatz bleibt bei rund 1,25 %.
-
Wie könnten schnellere Verkäufe japanischer Aktien Bitcoin beeinflussen?
Mögliche Auswirkungen wären indirekt. Wenn Aktienmarktvolatilität Nachschussforderungen oder den Abbau gehebelter Portfolios auslöst, könnten Anleger ihre Bestände über verschiedene Anlageklassen hinweg reduzieren, möglicherweise auch bei Bitcoin.
WatcherGuru
Benjamin Cowen
TheBlock
CoinDesk
CoinTelegraph
Crypto Capital Venture