CoinDesk
Große Trader kauften diese Woche auf Deribit bitcoin-Call-Spreads im Nominalwert von $2,5 Milliarden und strukturierten Positionen, die auszahlen, wenn BTC bis zum 31. Juli über $70.000 steigt, die Gewinne aber bei $72.000 begrenzen. Laut Deribits Chief Commercial Officer Jean-David Péquignot kam der Flow in Blöcken von 20.000 Kontrakten, die Long-Calls bei $70.000 mit Short-Calls bei $72.000 zur selben Fälligkeit kombinierten, ein klassischer Bull-Call-Spread.
Warum das wichtig ist
Flow in dieser Größe und mit dieser Strike-Präzision kommt selten aus dem Retail-Bereich. Der Kapitalbedarf und die exakte Ausrichtung auf ein $2.000 breites Auszahlungsfenster deuten klar auf institutionelle Positionierung hin, die einen definierten Katalysator erwartet, nicht bloß eine allgemeine Rally-Wette. Die Fälligkeit am 31. Juli liegt nur zwei Tage nach der Zinsentscheidung der Federal Reserve am 29. Juli, und Trader richten den Trade ausdrücklich auf dieses Ereignis aus.
Fed-Funds-Futures implizieren derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 75% bis 80%, dass die Fed die Zinsen bei 3,5% bis 3,75% hält, während die restlichen Chancen auf eine Anhebung und in geringerem Maß auf eine Senkung entfallen. Die Inflationsdaten für Juni verschafften den Märkten zunächst Erleichterung: Die Gesamtinflation beim CPI verlangsamte sich deutlich, gestützt durch einen Ölpreisrückgang im Zusammenhang mit einer US-Iran-Waffenruhe. Die Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausklammert, blieb unverändert.
Marktauswirkung
Diese Entlastungsstory wird nun getestet. Die Spannungen zwischen den USA und Iran eskalierten diese Woche, neue Angriffe störten die Flüsse durch die Straße von Hormus, und sowohl WTI als auch Brent verzeichneten ihre größten Gewinne seit März. Einige Analysten argumentieren, die Juni-Daten blickten zurück, und mahnen vor der Sitzung zur Vorsicht.
Bitcoin selbst ist von unter $58.000 früher in diesem Monat auf rund $64.000 gestiegen, und der Spread-Flow legt nahe, dass zumindest einige große Trader über das geopolitische Rauschen hinwegsehen. Die Struktur begrenzt das Aufwärtspotenzial, daher ist das eigentliche Signal keine Moonshot-Wette, sondern die Überzeugung, dass die Fed-Entscheidung BTC den Katalysator liefert, den es für einen Vorstoß in Richtung $72.000 braucht.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der bitcoin-Trade über $2,5 Milliarden auf Deribit?
Große Trader kauften diese Woche auf Deribit bitcoin-Call-Spreads im Nominalwert von $2,5 Milliarden, indem sie Long-Calls bei $70.000 mit Short-Calls bei $72.000 zur Fälligkeit am 31. Juli kombinierten, jeweils ein Block von 20.000 Kontrakten pro Seite.
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Was ist ein Bull-Call-Spread und warum wird er für BTC genutzt?
Ein Bull-Call-Spread kauft einen Call mit niedrigerem Strike und verkauft einen Call mit höherem Strike zur selben Fälligkeit. Der Trade kostet weniger als ein ungedeckter Call, begrenzt aber das Aufwärtspotenzial und passt zu Tradern, die eine definierte Auszahlung rund um einen bestimmten Katalysator suchen.
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Warum ist das Timing auf die Fed-Sitzung abgestimmt?
Die Fälligkeit am 31. Juli liegt zwei Tage nach der Fed-Zinsentscheidung am 29. Juli, sodass der Spread auszahlt, wenn die Erklärung der Zentralbank oder ein aktualisierter Dot Plot eine BTC-Bewegung in Richtung $72.000 auslöst.
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Was preisen die Märkte für die Fed-Entscheidung im Juli ein?
Fed-Funds-Futures implizieren eine Wahrscheinlichkeit von 75% bis 80%, dass die Fed die Zinsen bei 3,5% bis 3,75% hält, während die restlichen Chancen auf eine Anhebung und in geringerem Maß auf eine Senkung entfallen.
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Wie erschwert die US-Iran-Eskalation den Trade?
Neue Angriffe störten diese Woche Flüsse durch die Straße von Hormus und ließen WTI und Brent so stark steigen wie seit März nicht mehr. Einige Analysten argumentieren, die moderaten Inflationsdaten für Juni seien rückwärtsgewandt, und mahnen vor der Sitzung zur Vorsicht.
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