Eine am 23. Oktober veröffentlichte Studie der University of Michigan zeigt, dass die langfristigen Inflationserwartungen der Amerikaner weiterhin über den vergleichbaren Werten von 2019 und 2024 liegen. Diese Hartnäckigkeit könnte leichtere Finanzierungsbedingungen für Bitcoin erschweren, selbst wenn das umfragete Verbrauchervertrauen kaum schwankt. Die endgültige Oktoberumfrage setzte die Stimmung bei 48 an, gegenüber 48,1 im September. Die Inflationserwartungen für das kommende Jahr stiegen von 4,6% auf 4,7%, die langfristigen Erwartungen kletterten von 3,4% auf 3,5%, beide Werte entsprechen den vorläufigen Oktoberzahlen.
Warum das wichtig ist
Umfragedirektorin Joanne Hsu verweist auf die Zolleskalation 2025 und den Energieschock im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt 2026 als aufeinanderfolgende Einflüsse auf die Erwartungen. Verbraucher, die mit weiteren Preiserhöhungen rechnen, könnten Käufe vorziehen, und dieser vorsorgliche Konsum könnte die Inflation über die Haushalte hinweg verstärken, warnt sie. Ihr aktueller Beitrag bleibt zwar ungemessen, doch verfestigte Erwartungen bleiben vermeidbar.
Der Mechanismus, der Bitcoin erreicht, verläuft über die Geldpolitik. Der Rahmen der Fed besagt, dass verankerte Erwartungen helfen, die Inflation auf 2% zurückzuführen, und gemäßigte langfristige Zinsen unterstützen. Anhaltend erhöhte Werte könnten daher geldpolitische Lockerungen einschränken. Die Fed-Teilnehmer hielten bei ihrem Treffen am 15. und 16. September die mittelfristigen und längeren Inflationserwartungen für vereinbar mit dem 2%-Ziel, wenn auch einige besorgt waren, dass anhaltende über dem Ziel liegende Inflation in Lohn- und Preisbildungsprozesse einsickern könnte. Diese Einschätzungen stammen von vor Michigans Oktoberstudie.
Marktauswirkungen
Ein IMF-Arbeitspapier von 2023 ergab, dass die US-Geldstraffung eine gemeinsame Komponente der Krypto-Preise drückt, indem sie die Risikobereitschaft der Anleger senkt, ein Effekt, der ihrer Wirkung auf Aktien ähnelt. Dieses historische Ergebnis stützt einen möglichen Weg von hartnäckiger Inflation zu schwächerer Nachfrage nach Bitcoin und anderen risikoreichen Anlagen. Das Gegengewicht: Fed-Beamte betrachten die Erwartungen weiterhin als verankert, sodass das Marktsignal nur dann negativ wird, wenn künftige Umfragen die von Husus Daten angedeutete Drift bestätigen.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat die Oktoberumfrage der University of Michigan ergeben?
Die endgültige Oktoberumfrage setzte das Verbrauchervertrauen bei 48 an, gegenüber 48,1 im September. Die Inflationserwartungen für das kommende Jahr stiegen auf 4,7%, die langfristigen auf 3,5%, beide über September und über den vergleichbaren Spannen von 2019 und 2024.
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Wie könnten erhöhte Inflationserwartungen Bitcoin beeinflussen?
Anhaltend erhöhte Erwartungen könnten die geldpolitischen Lockerungen der Fed einschränken. Ein IMF-Arbeitspapier von 2023 ergab, dass die US-Straffung die Krypto-Preise drückt, indem sie die Risikobereitschaft der Anleger senkt, ähnlich wie bei Aktien.
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Was sagte die Fed im September zu den Inflationserwartungen?
Beim Treffen am 15. und 16. September hielten die Teilnehmer die mittelfristigen und längeren Inflationserwartungen für vereinbar mit dem 2%-Ziel, wenn auch einige besorgt waren, dass anhaltende Inflation über dem Ziel die Erwartungen sowie die Lohn- und Preisbildung beeinträchtigen könnte.
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Warum rechnen die Verbraucher laut Umfrage mit höherer Inflation?
Umfragedirektorin Joanne Hsu nennt die Zolleskalation 2025 und den Energieschock im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt 2026 als aufeinanderfolgende Einflüsse. Verbraucher, die weitere Preiserhöhungen erwarten, könnten Käufe vorziehen, was die Inflation verstärken könnte.
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Schaden erhöhte Inflationserwartungen der Verbraucher dem Krypto-Markt mit Sicherheit?
Nein. Hsu weist darauf hin, dass der aktuelle Beitrag des vorsorglichen Konsumrisikos ungemessen bleibt und verfestigte Erwartungen vermeidbar sind. Der negative Pfad für Bitcoin materialisiert sich nur, wenn der Lockerungsspielraum der Fed tatsächlich schrumpft.
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