BTC startet wegweisende Halbjahres-Kerze – US-PMI springt auf 53,3

Bitcoin hat soeben eine der folgenreichsten Sechs-Monats-Kerzen seit Jahren eröffnet, und der nun laufende Zeitraum stellt zwei konkurrierende Theorien gegeneinander auf: den traditionellen Vier-Jahres-Halving-Zyklus, der auf einen Boden im vierten Quartal hindeutet, und eine Konjunktur-Lesart, in der Krypto im Gleichschritt mit der US-Wirtschaftsexpansion wächst, gemessen am PMI, der in der jüngsten Erhebung bei 53,3 lag.

In den beiden vorangegangenen Zyklen druckte Bitcoin zwei aufeinanderfolgende rote Sechs-Monats-Kerzen und kehrte nie zum Tief der zweiten zurück. Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung hat nie drei rote Sechs-Monats-Kerzen in Folge gedruckt. Die aktuelle Konstellation bedeutet, dass die frisch eröffnete Kerze der erste echte Test dafür ist, welcher Rahmen standhält.

Warum es zählt

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, sagte in Stellungnahmen, dass die strukturelle US-Produktivität in den letzten vier Quartalen im hohen Bereich von 2% gelaufen sei und es Grund für Optimismus gebe, und rahmte die aktuelle Periode als Expansion statt Kontraktion. Seine Verwendung des Wortes 'optimistisch' neben einem PMI, der weiterhin über 50 liegt, verortet das makroökonomische Umfeld klar in Expansionsgebiet, was gemäß der Konjunktur-These das Setup ist, das historisch mit Rückenwind für Risikoanlagen verbunden ist, wobei Krypto das Bein mit dem höchsten Beta in der Risikokurve ist.

Die Überschneidung ist es, die die Kerze wichtig macht. Der Vier-Jahres-Halving-Zyklus und der vom PMI getriebene Konjunkturzyklus sind über Jahre hinweg ungefähr gleich gelaufen, und die nächsten sechs Monate sind eines der ersten Fenster, in denen sie bedeutsam auseinanderlaufen könnten. Wie die Kerze schließt, grün oder rot, wird zur Evidenz für die Seite, zu der ein Leser bereits neigt.

Marktauswirkungen

Spot-Bitcoin liegt nahe 59.000 $, genau an der 50-Monats-Durchschnittslinie, die in früheren Zyklusböden als Unterstützung hielt und brach, als der Bärenmarkt 2022 sich ausdehnte. Auf dem Wochenchart liegt die 200-Wochen-EMA nahe 63.000 $, das Niveau, das in 2018 und 2022 den Boden definierte. Ob der Preis in den kommenden Monaten über oder unter diesen Durchschnittslinien schließt, wird entscheiden, ob dies wie die Basis von 2018 aussieht oder wie eine Wiederholung des Drawdowns von 2022. Russell 2000 und das Kupfer-Gold-Verhältnis expandieren bereits mit dem PMI, was darauf hindeutet, dass die makroökonomische Risikoanlagen-Rally begonnen hat, wobei Krypto traditionell nachläuft.