Stablecoins überholen Bitcoin im Zahlungsverkehr

Cathie Wood hat gegenüber The Rollup erklärt, Stablecoins hätten die Zahlungsrolle in Schwellenländern übernommen, die ARK Invest einst für Bitcoin vorgesehen hatte. Damit räumt sie öffentlich ein, dass sich die ursprüngliche These eines Bitcoin als globale Geldschicht verengt hat. Stablecoin-Zahlungsvolumina liegen laut McKinsey- und Artemis-Daten annualisiert bei rund 390 Milliarden Dollar – etwa 0,02 Prozent der globalen Zahlungen. Die Stablecoin-Marktkapitalisierung lag am 27. April über 320,6 Milliarden Dollar, ein Plus von über 56 Prozent seit Anfang 2025. USDT hält dabei 59,16 Prozent des Marktes.

Warum das wichtig ist

In angespannten, kapitalarmen Märkten ist diese Aufspaltung empirisch belegbar. TRM Labs' Q1-Adoptionsbericht zeigt, dass USDT 90,2 Prozent der aktiven Binance-P2P-Listings auf venezolanischen Bolívar stellte – Bitcoin lediglich 1,9 Prozent. In Brasilien entfielen rund 66 Prozent des Krypto-Transaktionsvolumens auf USDT gegenüber 11 Prozent für Bitcoin. Dasselbe Muster zeigt sich im Iran, wo dollar-gebundene Stablecoins im März 2026 allein 274 Milliarden Dollar an Einzelhandelstransaktionen über VASPs abwickelten. ARKs veröffentlichtes Modell peilt im Basisszenario weiterhin rund 710.000 Dollar pro Bitcoin an, im Bullenszenario 1,5 Millionen Dollar bis 2030. Diese Preise stützen sich nun jedoch auf Knappheit und Bilanznachfrage statt auf Transktionsnutzen.

Marktauswirkungen

Das institutionelle Interesse, das Wood als zyklusdämpfenden Faktor anführt, ist in den Daten sichtbar. CoinShares verzeichnete in der vergangenen Woche 1,2 Milliarden Dollar an Zuflüssen in Krypto-Investmentprodukte – die vierte positive Woche in Folge und die dritte Woche über der Milliardengrenze. Davon entfielen 933 Millionen Dollar auf Bitcoin, 192 Millionen auf Ethereum und 31,8 Millionen auf Solana. Das verwaltete Gesamtvermögen stieg auf 155 Milliarden Dollar, den höchsten Stand seit dem 1. Februar, liegt damit aber noch 41 Prozent unter dem Oktober-2025-Höchststand von 263 Milliarden Dollar. Strategy erwarb zwischen dem 20. und 26. April weitere 3.273 BTC und hält damit insgesamt 818.334 BTC zu aggregierten Kosten von 61,8 Milliarden Dollar. US-Spot-Bitcoin-ETFs verbuchten vom 14. bis 24. April neun aufeinanderfolgende positive Handelstage mit einem Volumen von über 2 Milliarden Dollar. Glassnodes Bericht vom 22. April sieht Bitcoin über dem zurückeroberten True Market Mean von 78.100 Dollar, wobei die Cost Basis der Short-Term Holder bei 80.100 Dollar als unmittelbarer Widerstand wirkt. Die realisierten Gewinne der Short-Term Holder stiegen zugleich auf 4,4 Millionen Dollar pro Stunde – fast dreimal über der Schwelle von 1,5 Millionen Dollar, die in diesem Jahr frühere lokale Hochpunkte markierte. Die FOMC-Entscheidung am 28./29. April entscheidet nun, ob die sich aufbauende institutionelle Nachfrage diese Gewinnmitnahmen absorbieren kann – oder ob der klassische Zyklus sich wieder durchsetzt.