CFTC genehmigt 24/7-Krypto-Perps – warnt TradFi

Die CFTC veröffentlichte am Freitag einen Hinweis, der ihre regulierten Derivatebörsen und Clearinghäuser darauf aufmerksam machte, dass 24/7-Handel und -Clearing nicht für jede Anlageklasse geeignet seien — und erteilte noch am selben Tag krypto-nativen Firmen, die Perpetual-Futures-Kontrakte rund um die Uhr anbieten, eine weitreichende Genehmigung.

Das Schreiben zieht eine klare Grenze zwischen der Digital-Asset-Branche und den etablierten Plätzen. „Aufgrund der inhärenten Unterschiede zwischen den zugrunde liegenden Märkten ist die Umstellung auf 24/7-Handel und -Clearing derzeit möglicherweise nicht für alle Anlageklassen geeignet", schrieb die CFTC und führte Blockchain-Netzwerke, Stablecoin-Sicherheiten und den Smartphone-basierten Zugang für Privatkunden als Gründe an, warum der Krypto-Stack besser in das Modell außerhalb der regulären Handelszeiten passt. Agrar- und andere regionale Märkte hingegen „sind aufgrund ihrer besonderen Kundenbasis, ihres regionalen Charakters und der spezialisierten Handels- und Absicherungspraktiken in diesen Märkten möglicherweise weniger für 24/7-Handel geeignet."

Warum es wichtig ist

Der Hinweis bildet das regulatorische Gegenstück zur Genehmigung der Perpetual-Futures, und beide Schritte zusammen markieren eine wachsende aufsichtliche Kluft zwischen den neuen krypto-nativen Marktteilnehmern und der traditionellen Derivatebranche. Chairman Mike Selig hat die Hinwendung zu blockchain-nativer Infrastruktur und Prognosemärkten zu einer seiner zentralen Prioritäten gemacht, und das Paket vom Freitag zeigt, wie sich diese Haltung in Regulierung übersetzt — klare Spielräume für Digital-Asset-Firmen, vorsichtigere Rahmensetzung für die Platzhirsche.

Die Behörde verwies zudem auf die Verhaltensrisiken, deren Überwachung sie von den Plattformen in eigener Verantwortung erwartet. Eine Ausweitung der Handelszeiten, warnte sie, „könnte möglicherweise zu geringerer Liquidität, erhöhter Volatilität, weiteren Bid-Ask-Spreads und in der Folge zu größeren Möglichkeiten für Marktmanipulation führen." Diese Formulierung ist der Maßstab, an dem die CFTC traditionelle Handelsplätze messen wird, wenn immer mehr von ihnen erweiterte Handelszeiten in Betracht ziehen.

Marktauswirkungen

Coinbase setzte die neue Erlaubnis rasch operativ um und gab noch am selben Tag bekannt, dass sein CFTC-reguliertes Tochterunternehmen globale Optionen und Perps auf den 24/7-Stack der Plattform bringen werde, gemeinsam mit Aktien, Futures und Prognosemärkten — ein konkretes Beispiel für die Kluft, die der Hinweis festschreibt.