Die CFTC hat ihre Leitlinien dazu aktualisiert, wie registrierte Unternehmen tokenisierte zulässige Anlagen und Blockchain-Technologie für die Dokumentation nutzen können. Die Federal Reserve schlug unter dem GENIUS Act Reserve- und Eigenkapitalvorschriften für Emittenten von Zahlungs-Stablecoins vor. Separat davon erreichten die Liquidationen von Bitcoin-Long-Positionen 280 Millionen US-Dollar, als der Kurs unter 84.000 US-Dollar fiel. Das Update macht zugleich deutlich, dass die langfristigen regulatorischen Fortschritte und die kurzfristige Marktvolatilität zunehmend auseinanderklaffen.
Warum das wichtig ist
Die CFTC-Leitlinien aktualisieren FAQ, die erstmals im März veröffentlicht wurden. Sie präzisieren, wie regulierte Unternehmen mit tokenisierten Anlagen und blockchainbasierten Aufzeichnungen umgehen können. Es handelt sich nicht um eine pauschale Zulassung von Krypto-Produkten. Marktteilnehmer erhalten jedoch mehr Klarheit darüber, wie bestehende Anforderungen für diese Aktivitäten gelten.
Der Vorschlag der Fed würde beaufsichtigte Emittenten von Zahlungs-Stablecoins verpflichten, Token vollständig mit geeigneten Reserveanlagen zu hinterlegen, darunter kurzfristige US-Staatsanleihen. Zudem wären Eigenkapitalanforderungen zur Abdeckung von Kredit- und Betriebsrisiken vorgesehen. Die Fed nimmt 60 Tage lang öffentliche Stellungnahmen entgegen, nachdem der Vorschlag im Federal Register veröffentlicht wurde. Zusammengenommen deuten die Entwicklungen darauf hin, dass Regulierungsbehörden klarere Regeln dafür festlegen, wie blockchainbasierte Produkte in die traditionelle Finanzaufsicht eingebunden werden können.
Auswirkungen auf den Markt
Die Aktualisierungen garantieren keine unmittelbaren Kursgewinne bei Kryptowährungen. Der Rückgang von Bitcoin unter 84.000 US-Dollar und Liquidationen von Long-Positionen im Umfang von 280 Millionen US-Dollar zeigen, wie stark Positionierungen und Korrekturen den kurzfristigen Handel prägen können, während sich die regulatorischen Rahmenbedingungen weiterentwickeln.
Zu den weiteren Entwicklungen im Update zählen ein physisch besicherter Zcash-ETP, den 21Shares in Europa aufgelegt hat, sowie mehr als 1 Million Inhaber tokenisierter Aktien auf Solana. Der Bericht erwähnt außerdem einen unbestätigten Vorwurf, Bitget sei Opfer eines Hacks im Umfang von 170 Millionen US-Dollar geworden. Die Börse hat einen Sicherheitsvorfall nicht bestätigt, daher ist der Vorwurf weiterhin unbestätigt. Mehr regulatorische Klarheit kann die breitere Akzeptanz langfristig fördern, beseitigt aber weder Anlage- noch Marktrisiken.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Aktivitäten behandelt die aktualisierte CFTC-Leitlinie?
Sie behandelt die Nutzung tokenisierter Formen zulässiger Anlagen durch registrierte Unternehmen sowie den Einsatz von Blockchain-Technologie zur Erfüllung von Dokumentationspflichten.
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Welche Reserveanlagen könnten beaufsichtigte Stablecoin-Emittenten nach dem Fed-Vorschlag verwenden?
Der Vorschlag sieht eine vollständige Deckung durch geeignete Reserveanlagen vor, darunter kurzfristige US-Staatsanleihen.
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Wie lange nimmt die Fed Stellungnahmen zu ihren vorgeschlagenen Stablecoin-Regeln entgegen?
Die Fed nimmt 60 Tage lang Stellungnahmen entgegen, nachdem der Vorschlag im Federal Register veröffentlicht wurde.
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Was zeigten die Liquidationsdaten zu Bitcoin?
Als Bitcoin unter 84.000 US-Dollar fiel, erreichten die Liquidationen von Long-Positionen 280 Millionen US-Dollar. Das verdeutlicht die kurzfristige Marktvolatilität.
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Welche weiteren Anzeichen für eine zunehmende Akzeptanz wurden genannt?
Das Update nannte einen physisch besicherten Zcash-ETP, den 21Shares in Europa aufgelegt hat, sowie mehr als 1 Million Inhaber tokenisierter Aktien auf Solana.
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