Die CFTC hat am 9. Oktober zwei Maßnahmen angekündigt, um Kontrakte auf Prognosemärkte von traditionellen Glücksspielwetten zu trennen. Ein Vorschlag würde Sport- und andere Event-Kontrakte ausdrücklich als Swaps einstufen, während eine vorläufige Schlussregel Wetten bei Sportwettenanbietern und Casinos aus dieser Kategorie ausschließen würde. Der Vorschlag umfasst Sport, Politik, kulturelle Ereignisse und Wetterentwicklungen.
Warum das wichtig ist
CFTC-Chairman Michael S. Selig erklärte, Event-Kontrakte fielen nach dem Commodity Exchange Act in die ausschließliche Zuständigkeit der Behörde. Bei diesen Produkten können Händler typischerweise Ja-oder-nein-Positionen auf künftige Ereignisse mit einer festen Auszahlung kaufen, meist 1 Dollar. Anders als gewöhnliche Wetten bei Sportwettenanbietern können sie sowohl zur Absicherung von Risiken als auch zur Spekulation eingesetzt werden.
Der vorgeschlagene Rahmen würde Betreibern von Prognosemärkten eine klarere Einstufung auf Bundesebene geben und zugleich eine formelle Grenze zu Glücksspiel nach dem Muster von Casinos ziehen. Die vorläufige Schlussregel der CFTC tritt mit ihrer Veröffentlichung im Federal Register in Kraft und sieht eine 30-tägige Stellungnahmefrist vor. Auch der Vorschlag zur Einstufung als Swap gewährt nach der Veröffentlichung im Federal Register 30 Tage für schriftliche Stellungnahmen.
Auswirkungen auf den Markt
Die Unterscheidung beendet den umfassenderen Rechtsstreit über die Zuständigkeit der Bundesstaaten nicht. In einem Urteil vom 25. September zu Kalshi befand das Berufungsgericht des 6. Bundesbezirks, der Betreiber habe nicht nachgewiesen, dass seine Sportevent-Kontrakte die gesetzliche Definition eines Swaps erfüllten. Das Gericht entschied außerdem, dass der Commodity Exchange Act die Glücksspielgesetze von Ohio oder Tennessee selbst dann nicht ausdrücklich oder stillschweigend verdrängt hätte, wenn es sich bei den Kontrakten um Swaps gehandelt hätte.
Damit stehen Betreiber vor zwei getrennten Prüfungen: Sie müssen nachweisen, dass ein Event-Kontrakt ein Finanzderivat ist, und ihren Zugang gegen Glücksspielbeschränkungen der Bundesstaaten verteidigen. Better Markets argumentierte, Sportevent-Kontrakte ermöglichten Sportwetten und sollten weiterhin den Glücksspielgesetzen der Bundesstaaten unterliegen. Der Vorschlag der CFTC ist nicht endgültig, und der Zeitpunkt der Veröffentlichung im Federal Register wird die formellen Fristen für Stellungnahmen bestimmen.
Häufig gestellte Fragen
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Was schlug die CFTC für Prognosemarkt-Kontrakte vor?
Die CFTC schlug vor, Sport- und andere Event-Kontrakte ausdrücklich in die Definition eines Swaps aufzunehmen, einer Kategorie von Finanzderivaten. Der Vorschlag umfasst Sport, Politik, kulturelle Ereignisse und Wetterentwicklungen.
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Wie würde der Vorschlag Sportwetten- und Casino-Wetten behandeln?
Eine separate vorläufige Schlussregel würde den Ausschluss von Sportwetten- und Casino-Wetten aus der Swap-Definition festschreiben. Nach Angaben der CFTC tritt der Ausschluss mit der Veröffentlichung im Federal Register in Kraft.
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Wie unterscheiden sich Event-Kontrakte von gewöhnlichen Sportwetten?
Bei Event-Kontrakten können Händler oft Ja-oder-nein-Positionen auf ein künftiges Ergebnis mit einer festen Auszahlung kaufen, meist 1 Dollar. Laut CFTC können sie zur Absicherung von Risiken oder zur Spekulation eingesetzt werden.
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Wann kann die Öffentlichkeit zu den Maßnahmen der CFTC Stellung nehmen?
Beide Maßnahmen sehen 30-tägige Stellungnahmefristen vor, die an die Veröffentlichung im Federal Register geknüpft sind. Die Ankündigung vom 9. Oktober legt selbst weder das Veröffentlichungsdatum noch die Frist fest.
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Warum ist das Kalshi-Urteil für Prognosemärkte wichtig?
Das Berufungsgericht des 6. Bezirks befand, Kalshi habe nicht nachgewiesen, dass seine Sportevent-Kontrakte die gesetzliche Definition eines Swaps erfüllten. Es entschied außerdem, dass das Bundesrecht zu Derivaten die Glücksspielgesetze von Ohio oder Tennessee nicht verdränge.
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