Galaxy Digital hat am 24. Juli die Chancen auf eine Verabschiedung des CLARITY Act bis Jahresende von 50% auf 30% gesenkt und dem Senat damit vier Arbeitstage gegeben, um vor der Augustpause eine tragfähige Einigung zu finden. Forschungschef Alex Thorn sagte Kunden, der Gesetzentwurf sei strukturell stark, rief aber zu einem letzten Kraftakt auf und warnte, dass schrittweise Verhandlungen keinen Spielraum mehr hätten.
Der am 22. Juli von Senatsrepublikanern veröffentlichte kombinierte Text mit 616 Seiten führt die Entwürfe der Ausschüsse für Banking und Agriculture mit dem Stablecoin-Rahmen des GENIUS Act zusammen und ergänzt ein Paket zu Regierungsethik. Es untersagt hochrangigen Bundesbeamten, darunter dem Präsidenten, dem Vizepräsidenten, Kongressmitgliedern und Bundesrichtern, während ihrer Amtszeit digitale Vermögenswerte auszugeben oder zu fördern. Außerdem erweitert der Entwurf die Registrierungs- und Verwahrregeln der CFTC und verschärft Bestimmungen gegen illegale Finanzaktivitäten.
Warum das wichtig ist
Sieben Demokraten aus der Verhandlungsgruppe, Mark Warner, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, John Hickenlooper und Raphael Warnock, erklärten öffentlich, der aktualisierte Entwurf bleibe bei Ethik, Verbraucherschutz, illegaler Finanzierung, Interessenkonflikten und Marktintegrität weiter unzureichend. Da die Republikaner 53 Sitze halten und mit Josh Hawley und Rand Paul zwei GOP-Abweichler erwartet werden, schätzt Galaxy, dass die Befürworter mit etwa 50 verlässlichen republikanischen Stimmen starten. Mitch McConnell hat seit seiner Krankenhauseinweisung im Juni nicht abgestimmt. Die Filibuster-Hürde von 60 Stimmen macht demokratische Unterstützung zum entscheidenden Faktor, und der Senatskalender lässt kaum Raum für weitere Zugeständnisse.
Senatsmehrheitsführer John Thune sagte, er wolle CLARITY zumindest auf den Weg bringen, garantierte aber keine Plenarzeit. Galaxys Stichtag 30. Juli spiegelt die Zeit wider, die nötig ist, um cloture einzureichen, Verfahrensabstimmungen abzuhalten, Änderungsanträge zu debattieren und vor der Augustpause zur Schlussabstimmung zu kommen.
Marktauswirkung
Galaxys Herabstufung ordnet den regulatorischen Rückenwind neu ein, den US-Händler digitaler Vermögenswerte seit der Verabschiedung des GENIUS Act im Senat eingepreist haben.
Häufig gestellte Fragen
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Warum hat Galaxy Digital die Chancen für den CLARITY Act auf 30% gesenkt?
In einer Kundennotiz vom 24. Juli senkte Galaxy-Digital-Forschungschef Alex Thorn die Chancen auf eine Verabschiedung bis Jahresende von 50% auf 30%. Er verwies auf ein Zeitfenster von vier Arbeitstagen vor der Augustpause und auf fehlende demokratische Unterstützung für die Filibuster-Hürde von 60 Stimmen.
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Was steht im neuesten 616-Seiten-Entwurf des CLARITY Act?
Der am 22. Juli veröffentlichte kombinierte Text führt Entwürfe der Senate Banking und Agriculture Committees mit dem Stablecoin-Rahmen des GENIUS Act zusammen, ergänzt ein Ethikpaket, das hochrangigen Bundesbeamten die Ausgabe oder Förderung digitaler Vermögenswerte untersagt, erweitert CFTC-Registrierungs- und…
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Wie viele Stimmen braucht CLARITY für eine Verabschiedung im Senat?
Der CLARITY Act braucht 60 Stimmen, um einen Filibuster zu überwinden. Die Republikaner halten 53 Sitze, und Galaxy erwartet Abweichler bei Josh Hawley und Rand Paul, sodass etwa 50 verlässliche GOP-Stimmen bleiben. Demokratische Unterstützung ist damit der entscheidende Faktor.
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Warum lehnen Senatsdemokraten den aktuellen CLARITY-Entwurf ab?
Sieben Demokraten in der Verhandlungsgruppe, Warner, Alsobrooks, Booker, Cortez Masto, Gallego, Hickenlooper und Warnock, sagten, der zusammengelegte Entwurf bleibe bei Regierungsethik, Verbraucherschutz, illegaler Finanzierung, Interessenkonflikten und Marktintegrität unzureichend.
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Was passiert mit CLARITY, wenn das Gesetz nicht vor der Augustpause verabschiedet wird?
Nach Galaxys Analyse würde ein Warten bis September CLARITY in einen Kalender mit Verhandlungen zur Staatsfinanzierung und Wahljahrespolitik drängen. Das würde die Verabschiedungschancen in diesem Jahr deutlich senken und US-Regeln zur Marktstruktur digitaler Vermögenswerte in regulatorischer Schwebe lassen.
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