Der realisierte Preis von Bitcoin liegt bei 53.000-54.000 $ und signalisiert potenziell tiefere…

Der realisierte Preis von Bitcoin — die aggregierte Kostenbasis des gesamten Netzwerks geteilt durch das zirkulierende Angebot — liegt derzeit bei 53.000 bis 54.000 $, und der On-Chain-Analyst Benjamin Cowen hebt ihn als kritische Schwelle hervor, die es zu beobachten gilt. In jedem größeren Bärenmarktzyklus seit 2011 ist Bitcoin unter den realisierten Preis gefallen, bevor das endgültige Tief bestätigt wurde.

Warum es wichtig ist

Der realisierte Preis ist kein Vorhersagewerkzeug — er ist ein historisches Muster-Anker. In 2011, 2014-15, 2018 und sogar beim kurzen Crash im März 2020 handelte Bitcoin unter seiner Netzwerk-Kostenbasis, bevor es zu einem Tiefpunkt kam. Der aktuelle Zyklus hat dieses Niveau noch nicht unterschritten, was bedeutet, dass die Kennzahl noch nicht das Kapitulationssignal geliefert hat, das sie historisch benötigt. Ein sekundärer Indikator — das Verhältnis des Spotpreises von Bitcoin zu seinem realisierten Preis — liegt weiterhin über 1,0, was die gleiche Lesart bestätigt. Cowen weist auch darauf hin, dass, wenn das Angebot von Bitcoin in Gewinn und Verlust überkreuzt, das Zyklus-Tief historisch innerhalb von ein bis vier Monaten folgt.

Marktauswirkungen

Ein Rückgang auf 53.000-54.000 $ würde einen bedeutenden Rückgang von den aktuellen Niveaus darstellen und mehrere optimistischere On-Chain-Modelle ungültig machen, die das Zyklus-Tief nahe 60.000 $ ansetzen. Cowen erkennt die Meinungsverschiedenheit der Modelle offen an: Einige Rahmenbedingungen argumentieren, dass das Tief bereits erreicht ist, während andere — einschließlich des terminalen Preismodells — argumentieren, dass dies nicht der Fall ist. Der zeitliche Rahmen ist bemerkenswert: Mid-Term-Jahre haben historisch gesehen Bitcoin-Zyklus-Tiefs in der zweiten Jahreshälfte produziert, und der Juni liegt nun im Rückspiegel. Wenn das Muster anhält, ist das Fenster für einen Untergang des realisierten Preises geöffnet.