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Die Finanzaufsichtsbehörde FINMA der Schweiz hat den ersten Spot-Bitcoin-ETF des Landes genehmigt, der für Privatanleger zugänglich ist. Damit kann ein Fonds direkt in BTC gemäß dem Schweizer Investmentfondsgesetz investieren. FINMA klassifizierte das Produkt in die Kategorie "andere Fonds für alternative Investitionen" mit spezifischem Risiko und verwies auf die längere Handelsgeschichte von Bitcoin sowie die deutlich höheren Handelsvolumina im Vergleich zu den meisten anderen Kryptowährungen als Rechtfertigung für eine Ausnahme von den standardmäßigen Diversifizierungsanforderungen.
Die Aufsichtsbehörde lehnte es ab, den genehmigten Fonds oder dessen Emittenten zu benennen, und erklärte, dass sie keine institutionenspezifischen Informationen bereitstelle. FINMA stellte fest, dass auch andere Fondsanbieter bereits Anträge für Bitcoin-ETFs eingereicht oder angekündigt haben, was darauf hindeutet, dass weitere Genehmigungen folgen könnten.
Warum es wichtig ist
Diese Genehmigung stellt einen bedeutenden regulatorischen Meilenstein dar. Die bestehenden Krypto-Exchange-Traded Products (ETPs) der Schweiz an der SIX Swiss Exchange, einschließlich eines Bitcoin- und Ether-Produkts, das 2019 eingeführt wurde, sind als Schuldverschreibungen strukturiert. Der neu genehmigte ETF fällt unter das Schweizer Fondsgesetz und bringt eine besondere Schicht des Anlegerschutzes mit sich: Regeln zur Verwahrung, operationale Risiken und Anlegeroffenlegungen sowie Verhaltensregeln des Finanzdienstleistungsgesetzes am Verkaufsort. FINMA hatte auch bereits 2021 einen Krypto-Fonds für qualifizierte Anleger genehmigt, aber dies ist das erste Mal, dass Privatanleger Zugang zu einem fondsstrukturierten Spot-BTC-Produkt erhalten.
Marktauswirkungen
Die Schweizer Genehmigung erweitert die wachsende Liste von Jurisdiktionen, die den Zugang von Privatanlegern zu Spot-Bitcoin-Investitionsprodukten formalisiert. FINMA machte deutlich, dass die Genehmigung die Risiken einer Investition in BTC nicht verringert: Der Vermögenswert bleibt hoch volatil und Anleger könnten einen erheblichen Teil ihres Kapitals verlieren.
Häufig gestellte Fragen
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Wie unterscheidet sich der genehmigte Spot-Bitcoin-ETF der FINMA von bestehenden Schweizer Krypto-ETPs?
Bestehende Schweizer Bitcoin-ETPs an der SIX Swiss Exchange sind als Schuldverschreibungen strukturiert. Der neu genehmigte ETF fällt unter das Schweizer Investmentfondsgesetz und fügt Verwahrungsregeln, Anforderungen an operationale Risiken, Anlegeroffenlegungen und Verhaltenspflichten des…
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Warum erlaubte die FINMA einen Einzelfonds trotz Diversifizierungsanforderungen?
FINMA verwies auf die längere Handelsgeschichte von Bitcoin und die deutlich höheren Handelsvolumina im Vergleich zu den meisten anderen Kryptowährungen als Rechtfertigung für die Gewährung einer Ausnahme von den standardmäßigen Regeln, die von Investmentfonds verlangen, ihre Bestände zu diversifizieren.
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Welcher Fonds oder Emittent erhielt die Genehmigung für den Spot-Bitcoin-ETF der FINMA?
FINMA lehnte es ab, den genehmigten Fonds oder dessen Emittenten zu benennen, und erklärte, dass sie keine institutionenspezifischen Informationen bereitstelle. Andere Fondsanbieter haben ebenfalls Anträge für Bitcoin-ETFs in der Schweiz eingereicht oder angekündigt.
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Bedeutet die Genehmigung der FINMA, dass die Investition in den ETF weniger riskant ist als der direkte Kauf von BTC?
Nein. FINMA stellte ausdrücklich fest, dass die Genehmigung des ETFs die Risiken einer Investition in Bitcoin nicht ändert. Die Kryptowährung bleibt hoch volatil und Anleger könnten einen erheblichen Teil ihres Geldes verlieren.
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Was ist die breitere Bedeutung dieser Genehmigung für den Zugang von europäischen Privatanlegern zu Krypto?
Die Genehmigung fügt die Schweiz einer wachsenden Liste von Jurisdiktionen hinzu, die den Zugang von Privatanlegern zu fondsstrukturierten Spot-Bitcoin-Produkten formalisiert, und die Pipeline aus ausstehenden Schweizer Anträgen deutet darauf hin, dass sich die regulierte Bitcoin-ETF-Landschaft des Landes schnell…
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