Coinbases UK-Politikleiterin Katie Harries schlägt Alarm über den bevorstehenden regulatorischen Rahmen für Krypto in Großbritannien und argumentiert, dass die Regeln, die 2027 in Kraft treten sollen, regulierten Unternehmen den Zugang zu dezentralen Finanzprotokollen faktisch verbieten könnten. Diese Warnung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem sich die britische Regierung als globales Krypto-Zentrum positioniert, was den internen Widerspruch schwer zu ignorieren macht.
Warum es wichtig ist
Der vorgeschlagene Rahmen der FCA, so Harries, würde Compliance-Burden auf regulierte Unternehmen legen, die strukturell inkompatibel mit der Funktionsweise von DeFi-Protokollen sind. Da DeFi von Natur aus erlaubnisfrei ist, können regulierte Unternehmen die traditionellen Verpflichtungen gegenüber Gegenparteien und KYC nicht erfüllen, ohne entweder die Mechanik des Protokolls zu brechen oder sich vollständig davon zurückzuziehen. Das Ergebnis, so argumentiert sie, ist ein regulatorisches Umfeld, das Einzelhandels- und institutionelle Nutzer in unregulierte Offshore-Bereiche drängt, die vollständig außerhalb der Reichweite der FCA liegen, das genaue Gegenteil der politischen Absicht.
Marktauswirkungen
Für das Bestreben des UK, mit dem MiCA-Rahmen der EU oder der sich entwickelnden Krypto-Gesetzgebung der USA zu konkurrieren, stellt dies ein erhebliches Glaubwürdigkeitsrisiko dar. Wenn regulierte Unternehmen wie Coinbase unter den Regeln von 2027 DeFi nicht legal berühren können, schrumpft der adressierbare Markt für FCA-lizenzierte Unternehmen erheblich, während unregulierte Wettbewerber den Fluss absorbieren. Die Debatte spiegelt Spannungen wider, die während der Ausarbeitung von MiCA in der EU zu beobachten waren, wo DeFi-Ausschlüsse letztendlich ungelöst blieben. Die britischen Politiker haben ein enges Zeitfenster, bevor die Regeln finalisiert werden, um die Lücke zu schließen.
Häufig gestellte Fragen
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Warum würden die Krypto-Regeln von 2027 im UK regulierte Unternehmen von DeFi ausschließen?
DeFi-Protokolle sind erlaubnisfrei, was bedeutet, dass regulierte Unternehmen traditionelle KYC- und Gegenparteiverpflichtungen nicht erfüllen können, ohne die Mechanik des Protokolls zu brechen oder sich vollständig davon zurückzuziehen, was eine strukturelle Inkompatibilität mit dem erwarteten Rahmen der FCA schafft.
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Wer schlägt Alarm über das DeFi-Zugangsproblem im UK?
Katie Harries, die UK-Politikleiterin von Coinbase, hat öffentlich argumentiert, dass die Regeln das regulierte Zugangsverbot zu DeFi riskieren und die Nutzer in unregulierte Offshore-Bereiche treiben, die außerhalb der Reichweite der FCA liegen.
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Wie steht dies im Widerspruch zu den erklärten Zielen des UK, ein Krypto-Zentrum zu werden?
Die britische Regierung hat sich nach dem Brexit als globaler Krypto-Führer positioniert, aber Regeln, die FCA-lizenzierte Unternehmen daran hindern, an DeFi teilzunehmen, verringern den adressierbaren Markt für regulierte Unternehmen und untergraben dieses Ziel direkt.
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Was ist das Risiko, wenn regulierte Unternehmen durch die FCA-Regeln aus DeFi gedrängt werden?
Nutzer würden zu unregulierten, Offshore-DeFi-Bereichen migrieren, die vollständig außerhalb der Jurisdiktion der FCA liegen, was das Risiko in Bereiche konzentriert, die der Regulierungsbehörde nicht überwacht, das Gegenteil der politischen Absicht.
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Gibt es Präzedenzfälle für diese regulatorische Lücke bei DeFi anderswo?
Ja. Der MiCA-Rahmen der EU ließ DeFi-Ausschlüsse während seines Ausarbeitungsprozesses ungelöst, und die resulting regulatorische Grauzone hat angehalten, ein Parallelfall, den das UK vor der Finalisierung seiner Regeln von 2027 vermeiden muss.
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