EIP-8061 erhöht Ethereum-Validator-Exits, begrenzt aber den Einstieg

EIP-8061 würde die Kapazität für Exits von Ethereum-Validatoren erhöhen und das Aktivierungslimit bei 256 ETH pro Epoche belassen. Bei voller Auslastung entspricht das 57.600 ETH pro Tag. Am 15. Oktober zeigte Validator Queue 1.282.776 ETH, die auf den Einstieg warteten, bei einer geschätzten Wartezeit von 22 Tagen und 6 Stunden. Ein bestätigter Termin für die Aktivierung im Mainnet steht nicht fest.

Warum das wichtig ist

Wer ETH direkt einzahlt, erhält während der Wartezeit auf die Aktivierung keine nativen Validator-Rewards. EIP-8061 setzt bei der Exit-Seite des Stakings an: Die feste Exit-Obergrenze würde durch eine Kapazität ersetzt, die mit dem aktiven Stake skaliert. Für Validator-Konsolidierungen gäbe es eine eigene Kapazität. Exits wären weiterhin begrenzt. Bei 36 Millionen gestakten ETH sieht das Rechenbeispiel des Vorschlags eine etwa viermal so hohe Exit-Kapazität wie die derzeitige Obergrenze und die doppelte Kapazität für Konsolidierungen vor.

Liquid Staking verändert, wie sich die Verzögerung beim Einstieg auswirkt. Im Core Pool von Lido erhalten Einzahler stETH-Anteile, die an Reward-Ausschüttungen teilnehmen können, bevor die eingehenden ETH aktiviert werden. Bleibt dieses Kapital unproduktiv, während bestehende Validatoren weiterhin dieselben Rewards erhalten, verteilen sich die Erträge auf mehr Kapital. Dadurch sinken die Rewards pro Einheit für neue und bestehende Inhaber. Das ist keine unmittelbare Kürzung des eingesetzten Kapitals.

Auswirkungen auf den Markt

Am 15. Oktober befand sich der Vorschlag weiterhin in der Last Call-Phase, mit einer Frist bis zum 1. November. Ethereums Glamsterdam-Roadmap führte EIP-8061 zur Aufnahme auf und erwartete den Start im Mainnet im vierten Quartal. Ein Datum war jedoch nicht bestätigt, und in der Konsenskonfiguration war für Gloas keine Aktivierungsepoche festgelegt.

Der Unterschied ist für die Liquidität beim Staking entscheidend: Eine schnellere Abwicklung von Exits würde nicht dazu führen, dass neue Einzahlungen früher Rewards erzielen. Auch die anschließende Wartezeit von 256 Epochen bis zur Auszahlbarkeit, etwa 27,3 Stunden, sowie der darauffolgende Withdrawal Sweep blieben bestehen. Für Lido-Auszahlungen gilt eine separate Warteschlange, während der Verkauf von stETH am Sekundärmarkt von der Liquidität und dem Marktpreis abhängt. Das Aktivierungslimit bleibt daher die entscheidende Hürde dafür, wann neues direkt gestaktes Kapital Erträge erzielt.