Ethereum verlor innerhalb von 24 Stunden rund 5,9 % und fiel auf 2.570 $. Damit setzte sich der Kursrückgang unter die Marke von 2.700 $ fort und rückte näher an 2.500 $ heran. Daten von CoinMarketCap zufolge waren über verschiedene niedrigere Kursniveaus hinweg gehebelte ETH-Long-Positionen im Wert von rund 1,35 Mrd. $ gefährdet. Bei Short-Positionen oberhalb des aktuellen Marktpreises waren es etwa 999,78 Mio. $. Auf Hyperliquid drohte bei Long-Positionen im Wert von rund 112,83 Mio. $ eine Liquidation nahe 2.511 $. Das liegt etwa 3,6 % unter dem in den Daten genannten ETH-Kurs von 2.605,65 $.
Warum das wichtig ist
Die erste Welle erzwungener Verkäufe hat Long-Trader bereits getroffen. CoinGlass verzeichnete innerhalb von 24 Stunden ETH-Liquidationen im Wert von 233,36 Mio. $, darunter 221,87 Mio. $ an Long-Positionen, also rund 95 % der Gesamtsumme. Innerhalb von 12 Stunden wurden etwa 226,22 Mio. $ liquidiert, darunter Long-Positionen im Wert von 216,11 Mio. $. Die größte einzelne Liquidation am gesamten Kryptomarkt war eine ETHUSDC-Position im Wert von 26,64 Mio. $ auf Binance.
Liquidationskarten zeigen Kursniveaus, an denen gehebelte Positionen stärker gefährdet sind. Sie bedeuten nicht, dass jede Position automatisch geschlossen wird. Dennoch sind Long-Positionen auf großen Handelsplattformen weiterhin weit verbreitet, auch nach den jüngsten Verlusten. Die Funding-Raten sind ins Negative gedreht. Das deutet auf eine stärkere Nachfrage nach Short-Positionen hin und eröffnet die Möglichkeit, dass sich auf beiden Seiten viele Positionen anhäufen.
Auswirkungen auf den Markt
US-Spot-Ether-ETFs verzeichneten am 6. Okt. Nettoabflüsse von rund 202 Mio. $. Das war der größte Tagesabfluss seit dem 16. Sept. Damit verlängerte sich die Abflussserie auf sechs Handelstage. Insgesamt beliefen sich die Abflüsse während dieser Phase auf rund 408 Mio. $. Seit ihrem Start haben die Fonds zwar weiterhin Nettozuflüsse von 13,55 Mrd. $ angesammelt, doch anhaltende Rücknahmen könnten eine Quelle der Spot-Nachfrage versiegen lassen, während ETH niedrigere Kursniveaus testet.
Ein Rückgang in Richtung 2.500 $ würde zeigen, ob die jüngsten Liquidationen genug Hebelpositionen aus dem Markt gespült haben, um ETH zu stabilisieren, oder ob eine weitere Gruppe von Long-Positionen gefährdet ist. Eine Umkehr der ETF-Ströme könnte ein Gegensignal liefern. Weitere Abflüsse würden den Druck erhöhen.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel gehebeltes ETH-Long-Volumen ist gefährdet?
Daten von CoinMarketCap zufolge waren über verschiedene niedrigere Kursniveaus hinweg gehebelte ETH-Long-Positionen im Wert von rund 1,35 Mrd. $ gefährdet. Die Zahlen beziehen sich auf eine Preisspanne, nicht auf ein einzelnes Liquidationsniveau.
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Wo liegt der nächste genannte kritische Kurs für ETH-Liquidationen?
Bei rund 2.511 $ drohte die Liquidation von Hyperliquid-Long-Positionen im Wert von etwa 112,83 Mio. $. Das sind rund 3,6 % weniger als der in den Daten genannte ETH-Kurs von 2.605,65 $.
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Wie viel der jüngsten ETH-Liquidationen entfiel auf Long-Positionen?
CoinGlass verzeichnete innerhalb von 24 Stunden ETH-Liquidationen im Wert von 233,36 Mio. $. Davon entfielen 221,87 Mio. $ auf Long-Positionen, also rund 95 % der Gesamtsumme.
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Wie entwickelten sich die Mittelzuflüsse bei US-Spot-Ether-ETFs?
Die Fonds verzeichneten am 6. Okt. Nettoabflüsse von rund 202 Mio. $. Damit verlängerte sich die Abflussserie auf sechs Handelstage. Insgesamt beliefen sich die Abflüsse während dieser Phase auf rund 408 Mio. $.
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Machen die ETF-Abflüsse die kumulierten Zuflüsse in Ether-Fonds zunichte?
Nein. Seit ihrem Start haben die Fonds Nettozuflüsse von 13,55 Mrd. $ angesammelt. Anhaltende Rücknahmen könnten jedoch eine Quelle der Spot-Nachfrage schwächen.
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Benjamin Cowen
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